本周五，国家统计局公布8月份居民消费价格变动情况称，8月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.2%。对此，新华基金认为，8月份CPI的回落态势和市场预测一致，但回落幅度低于市场预期，整体通胀形势仍然严峻。不过，由于各项数据总体处于高位回落阶段，而周期性股票一般提前于这些宏观数据见顶回落，因此接下来两个季度是逐步布局于周期类股票的较好时机。
市场普遍预测9月的CPI可能在6以下，接下来两个月CPI数据将下降更快。新华基金认为，后续几个月CPI回落的趋势不变,但幅度较难预计，总体上仍呈现高位震荡态势。就PPI而言,外围尤其是美国的刺激经济政策(如QE3之类)，将促使大宗商品在价格回落后又会重新出现短暂上涨，短期看这对PPI的回落将形成一定扰动。通常来说，PPI的高点一般滞后于CPI，所以预计PPI的顶部出现在9月。
市场方面，本周（9月5日至9日），市场震荡下跌，沪深两市分别下跌1.21%和2.99%。各行业板块仍表现不佳，其中，建筑建材、机械设备、交运设备等板块领跌市场，金融服务、农林牧渔、交通运输、采掘等板块表现抗跌。新华基金认为，虽然市场预期CPI数据有所回落，但农产品接连涨价，通胀形势依然严峻，加之货币政策放松预期落空，市场短期仍维持震荡盘整。
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