双节效应发酵四行业8龙头借力鱼跃龙门（二）
商业连锁业绩稳健性高为弱市投资首选
在当前通货膨胀继续和个税起征点上调的情形下，零售行业业绩将会出现超预期表现
中秋与国庆节将至，商业连锁类上市公司即将迎来销售旺季;半年报也显示，零售类公司在上半年销售规模稳定增长。
分析人士表示，虽然商业连锁板块指数本周有3.28%的下降，但商业百货所面对竞争相对缓和，同时受益于消费升级，近年来盈利能力不断增强，值得长期关注。
超5成公司三季度预喜
据《证券日报》市场研究中心与财汇统计，今年中期业绩报告中，商业连锁行业上市公司实现营业利润总额达304.47亿元，较去年增长64.62%，显示行业景气度明显回暖，实现营业收入7357.24亿元，净利润215.08亿元，每股收益0.2641元，每股净资产达3.7996元，每股销售收入9.0326元。
广发证券的最新研报也显示出零售业回暖的特征。7月份零售行业指数继续维持6月份高位运行，增速达到41.26%，环比6月份下降1.66个百分点。半年报数据显示，零售类上市公司报告期内行业销售规模稳定增长，虽然毛利率由于结构性调整略有下降，但零售渠道品牌优势和影响力进一步加强。
同时，中报披露的业绩预告中，商业连锁类上市公司预喜股达38家，占全行业公司家数的54.29%，超过半数。其中有13家公司预计今年三季报利润增幅将超过100%，这些公司分别是：美邦服饰（900%）、英特集团（800%）、首商股份（700%）、东百集团（480%）、工大首创（450%）、浙江东日（290%）、华联股份（250%）、合肥百货（150%）、如意集团（150%）、渤海物流（136%）、飞亚达Ａ（110%）、新华都（100%）、探路者（100%）。
在上述38家预喜个股中，本周被主力资金积极介入的又达到17只，其中，合肥百货最受主力青睐，本周主力资金逆市吸筹达2050.68万元，周内股价有所回落，降幅达2.01%，收盘报20.50元，动态市盈率为18.18倍。2011年中报披露，公司股东总数减少，筹码集中度上升。前十大流通股东8家机构合计持有7593万股（上期8家机构合计共计持有约7355万股）。其中，四家易方达系基金合计3895万股（上期三家合计持有3017万股），筹码趋于集中，机构持股增加往往是股价活跃的开始，一个月内，有10家机构对该公司股票给予“买入”或“增持”评级。
英特集团是另一只表现活跃人气较好的个股，本周主力资金吸筹达1873.297万元，周涨幅8.58%，收报14.18元，公司动态市盈率8.54倍。公司中报披露，2011年1-9月净利润预增510.00%-560.00%（17478.70-18,911.38万元），上年同期净利润2865.36万元，原因来自拍卖其持有的浙江英特物业管理有限公司100%股权出售给宁波雅戈尔服饰有限公司，分析人士表示，由于出现资金所造成的业绩增长持续性较差，投资者短线操作为主。
其它主力资金净流入的三季度预喜股分别为：天虹商场（1177.38万元）、首商股份（663.90万元）、海宁皮城（632.19万元）、东华能源（494.77万元）、飞亚达Ａ（379.91万元）、探路者（330.52万元）、南京中商（262.64万元）、飞亚达Ｂ（201.30万元）、物产中大（200.20万元）、香溢融通（126.95万元）、森马服饰（107.99万元）、恩华药业（81.62万元）、渤海物流（50.65万元）、友阿股份（41.81万元）、华联股份（28.94万元）。
稳健增长态势延续
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交通运输 9月迎来高盈利旺季
2 回复：交通运输 9月迎来高盈利旺季
月缺心2011-09-12 18:02:48 发表
随着国内经济复苏，2010年国内零售市场基本走出了金融危机的影响，在经历了触底、反弹、上升之后，基本实现了平稳增长。业内人士指出，虽然近期相关指标出现一定下滑，但整体影响不大，预计2011年国内消费市场总体上仍将保持稳步增长的格局。
值得注意的是，本月工资个税起征点将提升至3500元，有望刺激居民消费增长。市场人士预测个税起征点上调将导致居民可支配收入增加1600亿元，假设我国居民的边际消费倾向为80%，那么个税起征点上调将会导致居民消费支出增加1280亿元，根据国家统计局关于我国居民消费结构的比例数据，我国居民食品和衣着消费支出占消费支出的比重为47%。据此可以推算本次个税起征点上调将会导致零售环节收入增长601亿元。由此可以看出，新个税方案中最大的受益者为中低工薪阶层和中等收入阶层。因此，与其消费层次相对应的超市及中高端百货有望从中受益。此外，个税起征点上调导致行业基本面超预期变化，有利于零售行业股价的向上。
但是，从周五公布的CPI价格看，价格回落也比较难。2011年8月全国居民消费价格总水平同比上涨6.2%。其中，城市上涨5.9%，农村上涨6.7%；食品价格上涨13.4%，非食品价格上涨3.0%；消费品价格上涨7.3%，服务项目价格上涨3.4%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.3%；食品价格上涨0.6%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.3%，服务项目价格上涨0.2%。
因此，有市场人士分析认为，物价方面，在输入型通胀和生产成本趋势上行的情况下，预计价格水平还将维持高位，短期回落的可能性不大。同时，历史经验表明，在CPI介于3%至5%之间时，对零售行业的同店销售和毛利率的提升最为显著，而假使到6%以上的恶性通胀以及通货紧缩对商业企业影响较为负面。因此，只要本次物价指数不演变为恶性通胀，当前的经济环境总体还是有利于商业企业。
“十二五”规划利好发展
2011年开始，部分省市在2010年的基础上又再次上调了最低工资标准。截至5月份，全国已有13个省市调整了最低工资标准，平均上调幅度在20%左右。预计其余省市也将进一步上调最低工资标准。总体来说，全国范围内大幅上调最低工资标准对促进消费将会起到一定程度的推动作用，特别是低收入消费者如农民工、劳动密集型产业的从业人员等收入水平将会得到较大的改善。同时，随着低收入人群工资水平的不断提高，与其消费层次相对应的零售业态将有望从中受益。
值得关注的是，在《关于制定“十二五”规划的建议》中，国家果断提出加快经济发展方式的转变，建立扩大消费需求的长效机制，从过去强调“国富”转而强调“民富”，通过提高收入、改善民生、扩大内需、促进消费，力争逐步形成消费大国的发展格局。同时，国家还将增加社会保险、医疗、教育等方面的改革力度，通过加大财政投入力度减少居民对未来的不稳定预期，从而更加有效地促进城乡居民消费能力的释放。强有力的政策推动将成为新一轮消费增长的引擎，并将为区域零售业注入新的增长动力和活力。
市场人士分析，《关于制定“十二五”规划的建议》对行业的影响主要表现在以下四个方面：1.确认了消费对我国经济未来发展的重要地位。2.通过提高社会保障水平和改善民生条件，将有效改善居民预期，从而使潜在消费力得到很好的释放。3.合理调整收入分配关系将大大改善居民，特别是中低收入居民的收入水平，从而提高整体的消费水平。4.新业态，新热点有望成为引领行业未来的发展方向。
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值得注意的是，本月工资个税起征点将提升至3500元，有望刺激居民消费增长。市场人士预测个税起征点上调将导致居民可支配收入增加1600亿元，假设我国居民的边际消费倾向为80%，那么个税起征点上调将会导致居民消费支出增加1280亿元，根据国家统计局关于我国居民消费结构的比例数据，我国居民食品和衣着消费支出占消费支出的比重为47%。据此可以推算本次个税起征点上调将会导致零售环节收入增长601亿元。由此可以看出，新个税方案中最大的受益者为中低工薪阶层和中等收入阶层。因此，与其消费层次相对应的超市及中高端百货有望从中受益。此外，个税起征点上调导致行业基本面超预期变化，有利于零售行业股价的向上。
但是，从周五公布的CPI价格看，价格回落也比较难。2011年8月全国居民消费价格总水平同比上涨6.2%。其中，城市上涨5.9%，农村上涨6.7%；食品价格上涨13.4%，非食品价格上涨3.0%；消费品价格上涨7.3%，服务项目价格上涨3.4%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.3%；食品价格上涨0.6%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.3%，服务项目价格上涨0.2%。
因此，有市场人士分析认为，物价方面，在输入型通胀和生产成本趋势上行的情况下，预计价格水平还将维持高位，短期回落的可能性不大。同时，历史经验表明，在CPI介于3%至5%之间时，对零售行业的同店销售和毛利率的提升最为显著，而假使到6%以上的恶性通胀以及通货紧缩对商业企业影响较为负面。因此，只要本次物价指数不演变为恶性通胀，当前的经济环境总体还是有利于商业企业。
“十二五”规划利好发展
2011年开始，部分省市在2010年的基础上又再次上调了最低工资标准。截至5月份，全国已有13个省市调整了最低工资标准，平均上调幅度在20%左右。预计其余省市也将进一步上调最低工资标准。总体来说，全国范围内大幅上调最低工资标准对促进消费将会起到一定程度的推动作用，特别是低收入消费者如农民工、劳动密集型产业的从业人员等收入水平将会得到较大的改善。同时，随着低收入人群工资水平的不断提高，与其消费层次相对应的零售业态将有望从中受益。
值得关注的是，在《关于制定“十二五”规划的建议》中，国家果断提出加快经济发展方式的转变，建立扩大消费需求的长效机制，从过去强调“国富”转而强调“民富”，通过提高收入、改善民生、扩大内需、促进消费，力争逐步形成消费大国的发展格局。同时，国家还将增加社会保险、医疗、教育等方面的改革力度，通过加大财政投入力度减少居民对未来的不稳定预期，从而更加有效地促进城乡居民消费能力的释放。强有力的政策推动将成为新一轮消费增长的引擎，并将为区域零售业注入新的增长动力和活力。
市场人士分析，《关于制定“十二五”规划的建议》对行业的影响主要表现在以下四个方面：1.确认了消费对我国经济未来发展的重要地位。2.通过提高社会保障水平和改善民生条件，将有效改善居民预期，从而使潜在消费力得到很好的释放。3.合理调整收入分配关系将大大改善居民，特别是中低收入居民的收入水平，从而提高整体的消费水平。4.新业态，新热点有望成为引领行业未来的发展方向。
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3 回复：交通运输 9月迎来高盈利旺季
月缺心2011-09-12 18:02:48 发表
相信随着“十二五”规划的逐步实施，制约消费增长的因素将发生根本性的改变。随着抑制中国消费的因素逐渐消除，我们也相信居民消费率将会获得长期、持续的增长。在这样的大背景下，国内居民最终消费的潜力将会获得较大的释放。
业绩稳健确定性较高
中信证券维持行业“强于大市”评级。重点覆盖的35家公司未来3年业绩CAGR均值为28.84%，2011-2012年市盈率中值为26、20倍，估值合理。由此认为，在全球经济阴霾笼罩、国内通胀高企不下、基建投资和固定资产投资面临减速的背景下，零售行业业绩稳健确定性较高，可成为弱市首选。同时，三季度过后，行业迎来节日旺季，随着业绩增长和年度结束，跨年度行情也有望展开。首推低估值、优治理、高成长的苏宁电器、海宁皮城，其次推荐估值合理的中西部公司以及预期有制度改善的公司，如重庆百货、友好集团、友谊股份、欧亚集团、新华百货、合肥百货、首商股份等。此外，业绩高速成长，但短期估值偏高的永辉超市可择时介入并长期持有。
兴业证券则对行业的中报研究认为，中报披露完毕，2011年上半年行业营业收入、归属母公司净利润、扣除非经常损益后归属母公司净利润分别同比增长28.35%、32.50%、35.47%，其中百货、超市、珠宝首饰类公司净利润增幅均超过50%。因此，中期良好的业绩表现有助于维持现阶段板块估值水平，预计后续板块相对大盘仍有望至少取得相对收益，尤其是在百货、超市子板块。
通货膨胀结合个税起征点上调刺激板块向上。湘财证券依然认为通货膨胀对于零售行业收入和业绩的提升具有积极作用，在当前通货膨胀继续和个税起征点上调的情形下，零售行业业绩将会出现超预期表现，这将刺激板块股价向上。所以，优先推荐中部和西部经济发达地区的区域百货龙头。具体标的包括：友阿股份、重庆百货、合肥百货、新华百货等。
交通运输板块本周走势稳建，在市场整体疲弱的背景下，该指数本周仅回落0.64%，远远跑赢两市大盘。分析人士表示，中秋及国庆节长假将至，交通运输行业面临业绩增长期，不论是陆路还是航空、水运均将迎来运输高峰，市场也有望创造出新的热点。
近三成个股有主力吸筹
据《证券日报》市场研究中心与财汇统计，今年中期业绩报告中，交通运输行业上市公司实现营业利润总额达416.85亿元，较去年增长3.75%，实现营业收入3376.11亿元，净利润304.62亿元，每股收益0.1512元，每股净资产达3.0326元，每股销售收入1.6753元，同时，平均每股经营现金流为正值，达0.2612元。
中报披露的业绩预告中，交通运输类上市公司预喜股10家，占全行业公司家数的12.5%。这些公司分别是：海南高速（680%）、中国中期（300%）、保税科技（140%）、宁波海运（100%）、南京港（90%）、山航Ｂ（89%）、厦门港务（79%）、中海海盛（50%）、富临运业（50%），尚有芜湖港披露今年三季度将预盈，实现净利润17204万元。
在市场相对弱势的情况下，本周仍有多达21只个股被主力资金介入，其中，铁龙物流最受主力青睐，本周主力资金逆市吸筹达1914.712万元，周内股价出现上涨，涨幅达2.78%，收盘报10.34元，动态市盈率为24.05倍。2011年中报披露，公司上半年铁路特种集装箱业务通过开发新市场，完成发送量30.56万TEU，同比增长17.63%。公司沙鲅铁路完成到发量3236.2万吨，同比增长15.71%。一个月内，有9家机构对该公司股票给予买入评级，另有7家机构给予公司股票增持评级。
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业绩稳健确定性较高
中信证券维持行业“强于大市”评级。重点覆盖的35家公司未来3年业绩CAGR均值为28.84%，2011-2012年市盈率中值为26、20倍，估值合理。由此认为，在全球经济阴霾笼罩、国内通胀高企不下、基建投资和固定资产投资面临减速的背景下，零售行业业绩稳健确定性较高，可成为弱市首选。同时，三季度过后，行业迎来节日旺季，随着业绩增长和年度结束，跨年度行情也有望展开。首推低估值、优治理、高成长的苏宁电器、海宁皮城，其次推荐估值合理的中西部公司以及预期有制度改善的公司，如重庆百货、友好集团、友谊股份、欧亚集团、新华百货、合肥百货、首商股份等。此外，业绩高速成长，但短期估值偏高的永辉超市可择时介入并长期持有。
兴业证券则对行业的中报研究认为，中报披露完毕，2011年上半年行业营业收入、归属母公司净利润、扣除非经常损益后归属母公司净利润分别同比增长28.35%、32.50%、35.47%，其中百货、超市、珠宝首饰类公司净利润增幅均超过50%。因此，中期良好的业绩表现有助于维持现阶段板块估值水平，预计后续板块相对大盘仍有望至少取得相对收益，尤其是在百货、超市子板块。
通货膨胀结合个税起征点上调刺激板块向上。湘财证券依然认为通货膨胀对于零售行业收入和业绩的提升具有积极作用，在当前通货膨胀继续和个税起征点上调的情形下，零售行业业绩将会出现超预期表现，这将刺激板块股价向上。所以，优先推荐中部和西部经济发达地区的区域百货龙头。具体标的包括：友阿股份、重庆百货、合肥百货、新华百货等。
交通运输板块本周走势稳建，在市场整体疲弱的背景下，该指数本周仅回落0.64%，远远跑赢两市大盘。分析人士表示，中秋及国庆节长假将至，交通运输行业面临业绩增长期，不论是陆路还是航空、水运均将迎来运输高峰，市场也有望创造出新的热点。
近三成个股有主力吸筹
据《证券日报》市场研究中心与财汇统计，今年中期业绩报告中，交通运输行业上市公司实现营业利润总额达416.85亿元，较去年增长3.75%，实现营业收入3376.11亿元，净利润304.62亿元，每股收益0.1512元，每股净资产达3.0326元，每股销售收入1.6753元，同时，平均每股经营现金流为正值，达0.2612元。
中报披露的业绩预告中，交通运输类上市公司预喜股10家，占全行业公司家数的12.5%。这些公司分别是：海南高速（680%）、中国中期（300%）、保税科技（140%）、宁波海运（100%）、南京港（90%）、山航Ｂ（89%）、厦门港务（79%）、中海海盛（50%）、富临运业（50%），尚有芜湖港披露今年三季度将预盈，实现净利润17204万元。
在市场相对弱势的情况下，本周仍有多达21只个股被主力资金介入，其中，铁龙物流最受主力青睐，本周主力资金逆市吸筹达1914.712万元，周内股价出现上涨，涨幅达2.78%，收盘报10.34元，动态市盈率为24.05倍。2011年中报披露，公司上半年铁路特种集装箱业务通过开发新市场，完成发送量30.56万TEU，同比增长17.63%。公司沙鲅铁路完成到发量3236.2万吨，同比增长15.71%。一个月内，有9家机构对该公司股票给予买入评级，另有7家机构给予公司股票增持评级。
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4 回复：交通运输 9月迎来高盈利旺季
月缺心2011-09-12 18:02:48 发表
中信海直排在该本周行业主力资金净流入第二位，本周主力资金净流入达374.172万元，周涨幅-0.60%，收报9.97元，公司动态市盈率39.22倍。目前我国从事海上石油飞行服务的企业有3家，公司的主要竞争对手是中国南方航空珠海直升机公司和东方通用航空公司。目前公司占有南海东部、东海海域的全部市场份额，占有南海西部、渤海海域的一半市场份额，处于行业领先地位。一个月之内有5家机构对公司股票给予买入或增持评级。
其它主力资金净流入个股分别为：宁沪高速（245.53万元）、厦门港务（239.24万元）、招商轮船（214.79万元）、大众交通（171.61万元）、深赤湾Ａ（160.93万元）、北海港（151.86万元）、海峡股份（112.75万元）、飞力达（98.14万元）、东莞控股（91.94万元）、中原高速（78.72万元）、长航凤凰（74.66万元）、皖通高速（73.25万元）、锦州港（71.18万元）、龙江交通（65.56万元）、华北高速（60.49万元）、怡亚通（21.09万元）、楚天高速（20.61万元）、强生控股（16.89万元）、现代投资（3.56万元）。
旺季行情有望刺激反弹
客货运增长平稳。上海证券的报告显示，从交通运输总体来看，2011年7月全国交通运输完成货运量31.27亿吨，1-7月累计完成货运量202.25亿吨，同比增长分别为14.07%和14.00%；客运量29.02亿人，1-7月累计完成201.43亿人，增长分别为7.84%和8.16%；货物周转量13054.21亿吨公里，1-7月累计完成货物周转量86956.23亿吨公里，同比增长分别为15.10%和14.39%；旅客周转量2718.39亿人公里，1-7月累计完成17827.57亿人公里，同比增长分别为11.27%和11.18%。客货运增速维持。
其中铁路方面，客运增速上升。2011年7月，全国铁路货运量为3.27亿吨，货物周转量为2445.40亿吨公里，客运量1.82亿人，旅客周转量942.22亿人公里；比上年同期分别增长6.02%、7.07%、13.49%和11.87%。1-7月，累计完成货运量22.74亿吨，货物周转量为16903.86亿吨公里，客运量10.95亿人，旅客周转量5724.28亿人公里；比上年同期分别增长7.89%、6.09%、12.23%和10.01%。旅客周转量增速较上月增加3.38个百分点，货运增速较上月上升1.42个百分点。
中报整体业绩下降。市场人士从2011年中报分析看，交通运输行业营业总收入同比增长21.12%，净利润下降16.42%，与来自于燃油、人工等方面的成本增长有关。细分行业来看，铁路运输和物流行业收入与净利润增长均在30%以上，业绩增长多来源于业务量增长。机场、港口的业绩增长较为平稳（港口板块收入大增主要是源于芜湖港营业收入大增）。航运业绩大幅亏损，主要与行业景气低迷有关，其中中国远洋亏损27亿元，大大拖累行业。
由此，分析师预计运输量可维持平稳增长；欧债危机拖累欧洲经济复苏速度，美国宏观经济形势相对严峻，外围贸易需求增长有限，接下来的旺季行情预计会刺激运价有所反弹。
9月成为高盈利旺季
申银万国在最新的报告中，给予航空、铁路、物流等子行业“看好”的投资评级。给予机场、航运、港口、公路“中性”的投资评级。并建议参与9月航空航运旺季行情，首选南航和中远航运。
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其它主力资金净流入个股分别为：宁沪高速（245.53万元）、厦门港务（239.24万元）、招商轮船（214.79万元）、大众交通（171.61万元）、深赤湾Ａ（160.93万元）、北海港（151.86万元）、海峡股份（112.75万元）、飞力达（98.14万元）、东莞控股（91.94万元）、中原高速（78.72万元）、长航凤凰（74.66万元）、皖通高速（73.25万元）、锦州港（71.18万元）、龙江交通（65.56万元）、华北高速（60.49万元）、怡亚通（21.09万元）、楚天高速（20.61万元）、强生控股（16.89万元）、现代投资（3.56万元）。
旺季行情有望刺激反弹
客货运增长平稳。上海证券的报告显示，从交通运输总体来看，2011年7月全国交通运输完成货运量31.27亿吨，1-7月累计完成货运量202.25亿吨，同比增长分别为14.07%和14.00%；客运量29.02亿人，1-7月累计完成201.43亿人，增长分别为7.84%和8.16%；货物周转量13054.21亿吨公里，1-7月累计完成货物周转量86956.23亿吨公里，同比增长分别为15.10%和14.39%；旅客周转量2718.39亿人公里，1-7月累计完成17827.57亿人公里，同比增长分别为11.27%和11.18%。客货运增速维持。
其中铁路方面，客运增速上升。2011年7月，全国铁路货运量为3.27亿吨，货物周转量为2445.40亿吨公里，客运量1.82亿人，旅客周转量942.22亿人公里；比上年同期分别增长6.02%、7.07%、13.49%和11.87%。1-7月，累计完成货运量22.74亿吨，货物周转量为16903.86亿吨公里，客运量10.95亿人，旅客周转量5724.28亿人公里；比上年同期分别增长7.89%、6.09%、12.23%和10.01%。旅客周转量增速较上月增加3.38个百分点，货运增速较上月上升1.42个百分点。
中报整体业绩下降。市场人士从2011年中报分析看，交通运输行业营业总收入同比增长21.12%，净利润下降16.42%，与来自于燃油、人工等方面的成本增长有关。细分行业来看，铁路运输和物流行业收入与净利润增长均在30%以上，业绩增长多来源于业务量增长。机场、港口的业绩增长较为平稳（港口板块收入大增主要是源于芜湖港营业收入大增）。航运业绩大幅亏损，主要与行业景气低迷有关，其中中国远洋亏损27亿元，大大拖累行业。
由此，分析师预计运输量可维持平稳增长；欧债危机拖累欧洲经济复苏速度，美国宏观经济形势相对严峻，外围贸易需求增长有限，接下来的旺季行情预计会刺激运价有所反弹。
9月成为高盈利旺季
申银万国在最新的报告中，给予航空、铁路、物流等子行业“看好”的投资评级。给予机场、航运、港口、公路“中性”的投资评级。并建议参与9月航空航运旺季行情，首选南航和中远航运。
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5 回复：交通运输 9月迎来高盈利旺季
月缺心2011-09-12 18:02:48 发表
理由如下：1.预计8月份国内航线的旅客量增速仍在5%左右，客座率将接近90%、达到本年最高水平；股价上涨的催化剂为新的航煤定价机制下9月1号航煤销售价格有望小幅下调。2.压抑航运板块估值的因素因近期BDI上涨和集运提价等积极变化而消除；在板块估值处于历史低点同时中报业绩风险释放完毕的情境下，建议参与航运9月份的旺季行情，首选有业绩支撑同时预计明年业绩将好转的中远航运。3.当前估值水平下，板块调整向上的概率要远远大于板块向下的概率，在旺季因素的触发下建议投资者参与9月份的旺季行情，选择有业绩支撑同时估值处于历史低位的标的坚决进行配置。
同时认为，多事之秋不改铁路长期发展趋势，继续看好铁路行业，重点推荐铁龙物流。并继续看好经营环境向好、旺季高盈利的航空业，重点推荐南方航空。
航运港口方面，提醒投资者关注中报业绩风险释放后航运板块的反弹机会，首选中远航运。航运板块估值被压抑因素因近期BDI上涨和集运提价等积极变化而消除。并指出航运板块估值处于历史低点。前航运板块绝对市盈率为1.3倍，已经处于历史最低部（历史平均水平2.8倍）；相对市净率为0.69倍，略高于2008年底0.63倍的历史最低水平。同时，中报业绩风险释放完毕。随着中国远洋中报的披露，主要航运公司的中报均已披露完毕，前期大家所担忧的航运板块中报业绩风险释放完毕。并自下而上建议投资者关注唐山港和盐田港。
合肥百货（000417）
国泰君安给予公司“增持”评级，目标价27.7元。不考虑1.34亿投资收益，考虑最新股本，预计公司2011-2013年收入为88.3亿元、106.6亿元、126.5亿元，实现净利润为3.87亿元、5.77亿元、6.92亿元，同比增长35%、49%、20%，对应最新股本每股收益0.74元、1.11元、1.33元。
华泰联合给予公司“买入”评级。公司在中报中预计1-9月份每股收益为0.8元，扣非后约为0.51元。考虑到公司谨慎的费用计提原则，四季度业绩一般可占到全年的1/3以上。同时，公司上半年完成定向增发，收回百大乐普生商厦40%及合家福超市51.37%的少数股东权益，并于7月1日起并表，增厚下半年业绩。预计全年仍有望实现4.2亿的主业净利润。维持2011-2013年新股本下每股收益为0.8元、1.02元和1.26元的盈利预测，现价对应市盈率为28倍。
苏宁电器（002024）
国泰君安维持公司“增持”评级。公司2010年第二季度后新开门店速度有所加快，下半年进入盈利期，预计同店环比会有提升。预计公司2011-2013年净利润51.6亿元、66.3亿元、83.4亿元，同比增长29%、28%、26%，对应每股收益0.69元、0.89元、1.12元。目前股价对应2011年市盈率18倍左右，公司估值水平继续向下空间不大，给予目标价16元，对应2012年18倍。
华泰证券仍然看好公司良好的扩张能力和逐渐增强的后台运营能力，2011-2013年每股收益分别为0.73元、0.95元、1.18元。目前股价已经跌至11.78元，对应动态市盈率仅为16倍，维持对公司的“买入”评级。
南方航空（600029）
宏源证券给予公司“增持”评级。基于今年下半年国际油价大幅回落、人民币加速升值、未来高铁延缓投建和减速、行业维持高景气度态势，上调公司2011-13年每股收益至0.70元、0.65元、0.70元。
回复该发言
同时认为，多事之秋不改铁路长期发展趋势，继续看好铁路行业，重点推荐铁龙物流。并继续看好经营环境向好、旺季高盈利的航空业，重点推荐南方航空。
航运港口方面，提醒投资者关注中报业绩风险释放后航运板块的反弹机会，首选中远航运。航运板块估值被压抑因素因近期BDI上涨和集运提价等积极变化而消除。并指出航运板块估值处于历史低点。前航运板块绝对市盈率为1.3倍，已经处于历史最低部（历史平均水平2.8倍）；相对市净率为0.69倍，略高于2008年底0.63倍的历史最低水平。同时，中报业绩风险释放完毕。随着中国远洋中报的披露，主要航运公司的中报均已披露完毕，前期大家所担忧的航运板块中报业绩风险释放完毕。并自下而上建议投资者关注唐山港和盐田港。
合肥百货（000417）
国泰君安给予公司“增持”评级，目标价27.7元。不考虑1.34亿投资收益，考虑最新股本，预计公司2011-2013年收入为88.3亿元、106.6亿元、126.5亿元，实现净利润为3.87亿元、5.77亿元、6.92亿元，同比增长35%、49%、20%，对应最新股本每股收益0.74元、1.11元、1.33元。
华泰联合给予公司“买入”评级。公司在中报中预计1-9月份每股收益为0.8元，扣非后约为0.51元。考虑到公司谨慎的费用计提原则，四季度业绩一般可占到全年的1/3以上。同时，公司上半年完成定向增发，收回百大乐普生商厦40%及合家福超市51.37%的少数股东权益，并于7月1日起并表，增厚下半年业绩。预计全年仍有望实现4.2亿的主业净利润。维持2011-2013年新股本下每股收益为0.8元、1.02元和1.26元的盈利预测，现价对应市盈率为28倍。
苏宁电器（002024）
国泰君安维持公司“增持”评级。公司2010年第二季度后新开门店速度有所加快，下半年进入盈利期，预计同店环比会有提升。预计公司2011-2013年净利润51.6亿元、66.3亿元、83.4亿元，同比增长29%、28%、26%，对应每股收益0.69元、0.89元、1.12元。目前股价对应2011年市盈率18倍左右，公司估值水平继续向下空间不大，给予目标价16元，对应2012年18倍。
华泰证券仍然看好公司良好的扩张能力和逐渐增强的后台运营能力，2011-2013年每股收益分别为0.73元、0.95元、1.18元。目前股价已经跌至11.78元，对应动态市盈率仅为16倍，维持对公司的“买入”评级。
南方航空（600029）
宏源证券给予公司“增持”评级。基于今年下半年国际油价大幅回落、人民币加速升值、未来高铁延缓投建和减速、行业维持高景气度态势，上调公司2011-13年每股收益至0.70元、0.65元、0.70元。
回复该发言
6 回复：交通运输 9月迎来高盈利旺季
月缺心2011-09-12 18:02:48 发表
东北证券维持南航“谨慎推荐”的投资评级。在目前业绩增长支撑、高铁分流预期降至最低、升值预期仍然存在、航空公司股价维持相对低位的诸多因素支撑下，航空股可能存在阶段性投资机会。
保税科技（600794）
华创证券维持公司“推荐”评级。结合其产能增长速度，预计2011至2013年公司全面摊薄每股收益为0.65元、0.78元和0.90元，对应2011年、2012年、2013年动态市盈率分别为20.6倍、17.07倍和14.75倍，
双节效应发酵四行业8龙头借力鱼跃龙门（二）商业连锁业绩稳健性高为弱市投资首选在当前通货膨胀继续和个税起征点上调的情形下，零售行业业绩将会出现超预期表现中秋与国庆节将至，商业连锁类上市公司即将迎来销售旺季;半年报也显示，零售类公司在上半年销售规模稳定增长。
分析人士表示，虽然商业连锁板块指数本周有3.28%的下降，但商业百货所面对竞争相对缓和，同时受益于消费升级，近年来盈利能力不断增强，值得长期关注。
超5成公司三季度预喜据《证券日报》市场研究中心与财汇统计，今年中期业绩报告中，商业连锁行业上市公司实现营业利润总额达304.47亿元，较去年增长64.62%，显示行业景气度明显回暖，实现营业收入7357.24亿元，净利润215.08亿元，每股收益0.2641元，每股净资产达3.7996元，每股销售收入9.0326元。
广发证券的最新研报也显示出零售业回暖的特征。
同时，中报披露的业绩预告中，商业连锁类上市公司预喜股达38家，占全行业公司家数的54.29%，超过半数。
在上述38家预喜个股中，本周被主力资金积极介入的又达到17只，其中，合肥百货最受主力青睐，本周主力资金逆市吸筹达2050.68万元，周内股价有所回落，降幅达2.01%，收盘报20.50元，动态市盈率为18.18倍。
英特集团是另一只表现活跃人气较好的个股，本周主力资金吸筹达1873.297万元，周涨幅8.58%，收报14.18元，公司动态市盈率8.54倍。
其它主力资金净流入的三季度预喜股分别为：天虹商场（1177.38万元）、首商股份（663.90万元）、海宁皮城（632.19万元）、东华能源（494.77万元）、飞亚达Ａ（379.91万元）、探路者（330.52万元）、南京中商（262.64万元）、飞亚达Ｂ（201.30万元）、物产中大（200.20万元）、香溢融通（126.95万元）、森马服饰（107.99万元）、恩华药业（81.62万元）、渤海物流（50.65万元）、友阿股份（41.81万元）、华联股份（28.94万元）。
稳健增长态势延续随着国内经济复苏，2010年国内零售市场基本走出了金融危机的影响，在经历了触底、反弹、上升之后，基本实现了平稳增长。
值得注意的是，本月工资个税起征点将提升至3500元，有望刺激居民消费增长。
但是，从周五公布的CPI价格看，价格回落也比较难。
因此，有市场人士分析认为，物价方面，在输入型通胀和生产成本趋势上行的情况下，预计价格水平还将维持高位，短期回落的可能性不大。
“十二五”规划利好发展2011年开始，部分省市在2010年的基础上又再次上调了最低工资标准。
值得关注的是，在《关于制定“十二五”规划的建议》中，国家果断提出加快经济发展方式的转变，建立扩大消费需求的长效机制，从过去强调“国富”转而强调“民富”，通过提高收入、改善民生、扩大内需、促进消费，力争逐步形成消费大国的发展格局。
回复该发言
保税科技（600794）
华创证券维持公司“推荐”评级。结合其产能增长速度，预计2011至2013年公司全面摊薄每股收益为0.65元、0.78元和0.90元，对应2011年、2012年、2013年动态市盈率分别为20.6倍、17.07倍和14.75倍，
双节效应发酵四行业8龙头借力鱼跃龙门（二）商业连锁业绩稳健性高为弱市投资首选在当前通货膨胀继续和个税起征点上调的情形下，零售行业业绩将会出现超预期表现中秋与国庆节将至，商业连锁类上市公司即将迎来销售旺季;半年报也显示，零售类公司在上半年销售规模稳定增长。
分析人士表示，虽然商业连锁板块指数本周有3.28%的下降，但商业百货所面对竞争相对缓和，同时受益于消费升级，近年来盈利能力不断增强，值得长期关注。
超5成公司三季度预喜据《证券日报》市场研究中心与财汇统计，今年中期业绩报告中，商业连锁行业上市公司实现营业利润总额达304.47亿元，较去年增长64.62%，显示行业景气度明显回暖，实现营业收入7357.24亿元，净利润215.08亿元，每股收益0.2641元，每股净资产达3.7996元，每股销售收入9.0326元。
广发证券的最新研报也显示出零售业回暖的特征。
同时，中报披露的业绩预告中，商业连锁类上市公司预喜股达38家，占全行业公司家数的54.29%，超过半数。
在上述38家预喜个股中，本周被主力资金积极介入的又达到17只，其中，合肥百货最受主力青睐，本周主力资金逆市吸筹达2050.68万元，周内股价有所回落，降幅达2.01%，收盘报20.50元，动态市盈率为18.18倍。
英特集团是另一只表现活跃人气较好的个股，本周主力资金吸筹达1873.297万元，周涨幅8.58%，收报14.18元，公司动态市盈率8.54倍。
其它主力资金净流入的三季度预喜股分别为：天虹商场（1177.38万元）、首商股份（663.90万元）、海宁皮城（632.19万元）、东华能源（494.77万元）、飞亚达Ａ（379.91万元）、探路者（330.52万元）、南京中商（262.64万元）、飞亚达Ｂ（201.30万元）、物产中大（200.20万元）、香溢融通（126.95万元）、森马服饰（107.99万元）、恩华药业（81.62万元）、渤海物流（50.65万元）、友阿股份（41.81万元）、华联股份（28.94万元）。
稳健增长态势延续随着国内经济复苏，2010年国内零售市场基本走出了金融危机的影响，在经历了触底、反弹、上升之后，基本实现了平稳增长。
值得注意的是，本月工资个税起征点将提升至3500元，有望刺激居民消费增长。
但是，从周五公布的CPI价格看，价格回落也比较难。
因此，有市场人士分析认为，物价方面，在输入型通胀和生产成本趋势上行的情况下，预计价格水平还将维持高位，短期回落的可能性不大。
“十二五”规划利好发展2011年开始，部分省市在2010年的基础上又再次上调了最低工资标准。
值得关注的是，在《关于制定“十二五”规划的建议》中，国家果断提出加快经济发展方式的转变，建立扩大消费需求的长效机制，从过去强调“国富”转而强调“民富”，通过提高收入、改善民生、扩大内需、促进消费，力争逐步形成消费大国的发展格局。
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7 回复：交通运输 9月迎来高盈利旺季
月缺心2011-09-12 18:02:48 发表
市场人士分析，《关于制定“十二五”规划的建议》对行业的影响主要表现在以下四个方面：1.确认了消费对我国经济未来发展的重要地位。
相信随着“十二五”规划的逐步实施，制约消费增长的因素将发生根本性的改变。
业绩稳健确定性较高中信证券维持行业“强于大市”评级。
兴业证券则对行业的中报研究认为，中报披露完毕，2011年上半年行业营业收入、归属母公司净利润、扣除非经常损益后归属母公司净利润分别同比增长28.35%、32.50%、35.47%，其中百货、超市、珠宝首饰类公司净利润增幅均超过50%。
通货膨胀结合个税起征点上调刺激板块向上。
交通运输板块本周走势稳建，在市场整体疲弱的背景下，该指数本周仅回落0.64%，远远跑赢两市大盘。
近三成个股有主力吸筹据《证券日报》市场研究中心与财汇统计，今年中期业绩报告中，交通运输行业上市公司实现营业利润总额达416.85亿元，较去年增长3.75%，实现营业收入3376.11亿元，净利润304.62亿元，每股收益0.1512元，每股净资产达3.0326元，每股销售收入1.6753元，同时，平均每股经营现金流为正值，达0.2612元。
中报披露的业绩预告中，交通运输类上市公司预喜股10家，占全行业公司家数的12.5%。
在市场相对弱势的情况下，本周仍有多达21只个股被主力资金介入，其中，铁龙物流最受主力青睐，本周主力资金逆市吸筹达1914.712万元，周内股价出现上涨，涨幅达2.78%，收盘报10.34元，动态市盈率为24.05倍。
中信海直排在该本周行业主力资金净流入第二位，本周主力资金净流入达374.172万元，周涨幅-0.60%，收报9.97元，公司动态市盈率39.22倍。
其它主力资金净流入个股分别为：宁沪高速（245.53万元）、厦门港务（239.24万元）、招商轮船（214.79万元）、大众交通（171.61万元）、深赤湾Ａ（160.93万元）、北海港（151.86万元）、海峡股份（112.75万元）、飞力达（98.14万元）、东莞控股（91.94万元）、中原高速（78.72万元）、长航凤凰（74.66万元）、皖通高速（73.25万元）、锦州港（71.18万元）、龙江交通（65.56万元）、华北高速（60.49万元）、怡亚通（21.09万元）、楚天高速（20.61万元）、强生控股（16.89万元）、现代投资（3.56万元）。
旺季行情有望刺激反弹客货运增长平稳。
其中铁路方面，客运增速上升。
中报整体业绩下降。
由此，分析师预计运输量可维持平稳增长；欧债危机拖累欧洲经济复苏速度，美国宏观经济形势相对严峻，外围贸易需求增长有限，接下来的旺季行情预计会刺激运价有所反弹。
9月成为高盈利旺季申银万国在最新的报告中，给予航空、铁路、物流等子行业“看好”的投资评级。
同时认为，多事之秋不改铁路长期发展趋势，继续看好铁路行业，重点推荐铁龙物流。
航运港口方面，提醒投资者关注中报业绩风险释放后航运板块的反弹机会，首选中远航运。
合肥百货（000417）国泰君安给予公司“增持”评级，目标价27.7元。
华泰联合给予公司“买入”评级。
苏宁电器（002024）国泰君安维持公司“增持”评级。
华泰证券仍然看好公司良好的扩张能力和逐渐增强的后台运营能力，2011-2013年每股收益分别为0.73元、0.95元、1.18元。
南方航空（600029）宏源证券给予公司“增持”评级。
东北证券维持南航“谨慎推荐”的投资评级。
保税科技（600794）华创证券维持公司“推荐”评级。
回复该发言
相信随着“十二五”规划的逐步实施，制约消费增长的因素将发生根本性的改变。
业绩稳健确定性较高中信证券维持行业“强于大市”评级。
兴业证券则对行业的中报研究认为，中报披露完毕，2011年上半年行业营业收入、归属母公司净利润、扣除非经常损益后归属母公司净利润分别同比增长28.35%、32.50%、35.47%，其中百货、超市、珠宝首饰类公司净利润增幅均超过50%。
通货膨胀结合个税起征点上调刺激板块向上。
交通运输板块本周走势稳建，在市场整体疲弱的背景下，该指数本周仅回落0.64%，远远跑赢两市大盘。
近三成个股有主力吸筹据《证券日报》市场研究中心与财汇统计，今年中期业绩报告中，交通运输行业上市公司实现营业利润总额达416.85亿元，较去年增长3.75%，实现营业收入3376.11亿元，净利润304.62亿元，每股收益0.1512元，每股净资产达3.0326元，每股销售收入1.6753元，同时，平均每股经营现金流为正值，达0.2612元。
中报披露的业绩预告中，交通运输类上市公司预喜股10家，占全行业公司家数的12.5%。
在市场相对弱势的情况下，本周仍有多达21只个股被主力资金介入，其中，铁龙物流最受主力青睐，本周主力资金逆市吸筹达1914.712万元，周内股价出现上涨，涨幅达2.78%，收盘报10.34元，动态市盈率为24.05倍。
中信海直排在该本周行业主力资金净流入第二位，本周主力资金净流入达374.172万元，周涨幅-0.60%，收报9.97元，公司动态市盈率39.22倍。
其它主力资金净流入个股分别为：宁沪高速（245.53万元）、厦门港务（239.24万元）、招商轮船（214.79万元）、大众交通（171.61万元）、深赤湾Ａ（160.93万元）、北海港（151.86万元）、海峡股份（112.75万元）、飞力达（98.14万元）、东莞控股（91.94万元）、中原高速（78.72万元）、长航凤凰（74.66万元）、皖通高速（73.25万元）、锦州港（71.18万元）、龙江交通（65.56万元）、华北高速（60.49万元）、怡亚通（21.09万元）、楚天高速（20.61万元）、强生控股（16.89万元）、现代投资（3.56万元）。
旺季行情有望刺激反弹客货运增长平稳。
其中铁路方面，客运增速上升。
中报整体业绩下降。
由此，分析师预计运输量可维持平稳增长；欧债危机拖累欧洲经济复苏速度，美国宏观经济形势相对严峻，外围贸易需求增长有限，接下来的旺季行情预计会刺激运价有所反弹。
9月成为高盈利旺季申银万国在最新的报告中，给予航空、铁路、物流等子行业“看好”的投资评级。
同时认为，多事之秋不改铁路长期发展趋势，继续看好铁路行业，重点推荐铁龙物流。
航运港口方面，提醒投资者关注中报业绩风险释放后航运板块的反弹机会，首选中远航运。
合肥百货（000417）国泰君安给予公司“增持”评级，目标价27.7元。
华泰联合给予公司“买入”评级。
苏宁电器（002024）国泰君安维持公司“增持”评级。
华泰证券仍然看好公司良好的扩张能力和逐渐增强的后台运营能力，2011-2013年每股收益分别为0.73元、0.95元、1.18元。
南方航空（600029）宏源证券给予公司“增持”评级。
东北证券维持南航“谨慎推荐”的投资评级。
保税科技（600794）华创证券维持公司“推荐”评级。
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