受强劲的净息差收入以及佣金增长提振，银行股上半年净利润实现了双位数的大幅增长。然而，来自银行资产质量、国内经济政策、外围市场环境的担忧，令银行股始终难以走出上涨行情。业绩和股价的一上一下，令其估值“没有最低，只有更低”。
按照最新披露的中报业绩，民生银行、交通银行和建设银行的估值均已降至不足6倍，业绩的快马加鞭和股价的踌躇不前，令其估值再破新低。
5倍PE 银行估值再创新低曾几何时，7、8倍的市盈率被认为是银行股的“估值底”。
5倍市盈率!银行股估值如此的“白菜价”着实令市场大跌眼镜。
首先，国内宏观环境不支持银行股大幅反弹。
其次，流动性难以托高银行股。
再次，银行资产质量担忧再起。
AH股溢价 银行股上涨有牵绊除了国内的宏观环境和银行业内部因素之外，H股的大幅下挫也对相应A股的市场表现构成拖累。
前期美国主权信用评级被下调的负面效应冲击全球金融市场 ，恒生指数也遭遇重挫，在8月9日创下2008年10月金融危机以来最大单日跌幅。
值得一提的是，在银行H股8月9日遭遇重创之后，工商银行、交通银行、建设银行、民生银行的AH比价就已由折价全部变为溢价，而中国银行则在7月6日就已经实现AH股溢价的状态。
而香港市场对于外围冲击无疑更加敏感。
纠偏还需拨开层层迷雾受强劲的净息差收入以及佣金增长提振，银行股上半年净利润实现了双位数的大幅增长。
应该说，银行股的低估值和高业绩能够对其构成支撑，但这仅仅意味着下行风险不大。
当平台贷和再融资逐渐淡出投资者视野、经济面持续稳健、政策面趋于明朗之时，银行股才有望摆脱震荡下行，实现估值“纠偏”。
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