保本基金究竟如何保本？相信绝大多数投资者都比较迷惑。近日，记者就此问题，专访了获批的金元比联保本基金拟任经理李飞。
据李飞介绍，保本基金分为两部分，一部分是保护垫，即无风险资产部分。无风险资产的大小和投资期限、市场利率高度相关，另一部分是风险资产，无风险资产的缩小意味着风险资产的扩大，这就会使得投资更加具有灵活度。举个例子来说，假如一只基金的初始资产为100万元，如果用95万元购买债券，可以获得5万元的到期收益，那么就可以用5万元购买股票等风险资产，即使这些风险资产完全亏损，基金整体也不会亏损。实际应用中，由于股票资产不可能亏损100%。因此，可对债券收益进行放大后，投资于股票市场。此外，保本基金还提供双重保障，除了上述通过投资策略保障本金相对安全之外，还有担保公司提供担保。上述策略就是所谓的CPPI策略，即固定比例投资组合保险策略，国内大多数保本基金采取的都是这种保本策略。
李飞表示，金元比联保本基金在CPPI策略的基础上又做了一些改进，成为优化的CPPI。比如当市场表现不错的时候，可以通过调高乘数，提高基金的市场参与度和捕捉率，从而更好地为基金的持有人增值。假如市场不好，则可以通过调低乘数，降低股票的风险暴露，这对于基金的保值具有很大的帮助。
李飞进一步介绍说，金元比联保本混合基金还在无风险资产里面加入了高票息、高评级的公司债、企业债和短期融资券。中国固定收益市场发展比较好，比如央企发行的债券资质、信用指标都是非常优秀的，把这些产品放在无风险资产里面，这样就使得金元比联保本基金的无风险资产能够在保证本金安全的前提下，给投资者带来更好的收益。
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