十机构：底部构筑仍将持续 下周或将迎来变盘

地量之后 超跌反弹渐行渐近
技术上看，今日大盘走势继续冲高回落，显示短期做多动能不够充沛。大盘日K线收一根高开小阴K线，成交量再创本轮调整以来的地量水平，虽然KDJ、MACD等多项技术指标有助大盘反弹，凡是量能低迷，热点持续性差等因素难以为继大盘的趋势性反弹行情。大盘今日再创成交地量，显示多空双方在此点位需要消息面和政策面的进一步明朗后，作出方向选择。鉴于大盘屡创地量水平，再度向下调整的动能趋向衰竭，逐步孕育超跌反弹动能，建议投资者近期不宜在过渡看空市场，相反需要开始积极布局关注超跌反弹、题材概念股。
地量成交 股指上下两难
从技术面上看，今日大盘整体呈现高开低走态势，5日和10日线均得而复失，而这一切却是在外围市场纷纷大涨的情况下发生的，无疑令短线投资者的参与热情再度深受打击。不过，从沪市单边不足500亿元的成交量以及周线地量星线来看，投资者似乎进入绝望的边缘。如果周末消息面无负面消息拖累，且下周开盘沪指仍能维持在2479点上方，大盘或有出其不意的表现。
2437点就是“纸老虎”
对于后市来说，可以观察到深成指、沪深300等主要指数早创新低，唯独沪指在权重股“保护”下还保存着2437点一线希望，但意义已不是很大。本身2437点就不是一个技术上的关键点位，更不是密集成交区，意义远小于2610-2650点， 2380这两个密集成交区域，2437点更多是一种心理意义，是市场之前跌破2610点后自由落体形成的盘中低点。而周二股指下探到2439后出现一波反攻，实际上能救大盘一时，但不能让市场弱势逆转。想要让市场大趋势上的改变，外部需要政策和资金面变革，内部需要量能和赚钱效应的良性循环。笔者保持观点这波反弹后还会再度考验这里，2437点跌破的可能性还是很大，但后市的跌幅空间有限。
指数震荡题材开花 下周或将迎来变盘
目前看，西方央行联合救市或对欧债危机的蔓延起到一定的缓解作用，但是其长远影响依然不可忽视 。国内方面，通胀与扩容的疑云继续笼罩在大盘的上空，尤其是大盘蓝筹IPO的重启对市场资金的抽血不可小觑，预计节前市场将维持震荡的主旋律，但是震荡市不乏局部投资机会。技术上看，沪综指连续两个交易日震荡运行，10、5日线成为重要的短线压力，2500附近依然是多头心理难以愈合的伤，下周需要继续重点关注2500一线的争夺，因为此一线也是下降通道的上轨，如若下周带量突破则短线反弹空间可期，若是攻击无果则仍有下探要求。操作上，继续控制仓位为主，轻仓者适当关注走势独立蓄势充分的品种。
两市量能再创新低 短线没有好转迹象
综合来看，近期上证指数距前期2437低点时出现抵抗式反弹，但自发反弹特点较明显，成交量仍没明显有效放大，基本停留在地量水平，说明反弹持续性和有效性有待检验。暂不能判断市场的底部已经形成，预计后市下破2437点的可能性仍存，中线底部构筑仍将持续，暂时没有发现有明显转好的迹象。
内外冰火两重天 弱势格局难改变
从技术上看，日K线9月14日探底回升，与8月9日的2437点形成双针探底形态，即使今天走势偏弱，继续弱势反弹的趋势仍然没有改变。另外，周线在本周形成地量十字星，下周有继续反弹的基础，但考虑到国庆节因素，可能反弹高度还是有限，最终继续演绎震荡筑底的可能性更大。因此，目前还没有必要担忧市场会直接向下，而在面对下周市场上涨时也别轻易追涨，大家都来个无为而治，等待市场的明朗。
做多动力不足 继续反复磨底
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近两日沪综指数一度跌至2439点直逼前期低点2437点，当市场普遍担忧指数将破年内低点时，14日午后市场顽强收涨，屡屡接近却又未破，显示市场各方力量还不愿轻易破掉这一敏感点位。对此，短期大盘或维持区间震荡的格局，沪综指仍会在2400-2600的核心区间震荡，在没有超预期的利好，以及场外资金的大规模流入的情况下，股指仍将继续磨底，操作不可过于激进，仍以防御为主。
底部构筑仍将持续 后市下破2437点可能性仍存
近期上证指数距前期2437低点时出现抵抗式反弹，但自发反弹特点较明显，成交量仍没明显有效放大，基本停留在地量水平，说明反弹持续性和有效性有待检验。暂不能判断市场的底部已经形成，预计后市下破2437点的可能性仍存，中线底部构筑仍将持续，暂时没有发现有明显转好的迹象。目前的市场，仍需轻仓耐心等待。
极度缩量背后的暗示
市场走势出现了不稳定中的可喜成分，那就是K线和均线之间的距离减少了，为再次反弹提供了很靠谱的支撑可能，而本周在5日均线和10日均线中过反复磨平，也体现了震荡的必然，而下周在众多海外救助市场的大环境中，国内的相关产业政策因素导致大盘热点反复轮动加大，故此，在冲击和磨平20日均线成为下周最大的可能，当然也是节前是否具备良好反弹最大的客观实际，注意20日均线在下周的压力作用。
但个股的机会似乎不会受到均线压制的影响，因为今年的整理时间很长，基本全部处于低迷和持续的低迷状态，故此，在相对的底部区域中，个股的机会是明显好于大盘，这点是必要的底部周期的条件，故此，个股差价和波段应该是下周操作的重点。
因此，在操作中我们想再次强调2点，第一，对于5日、10日和20日均线的再次磨平含义给予充分的分析和再认识。第二，下周市场的震荡是不会比本周少，因为在均线磨平的过程中，震荡和反复震荡的修复成了常态化。
短线看反弹 中线看政策
种种迹象表明，目前保险资金对市场的观点虽然谨慎但不悲观，在市场继续下行寻底探底的过程中，选择试探性择机加仓。多家受访的保险机构表示近期小幅增持了金融股及次新股，且对前期跌幅较大、对地方融资平台等系统性风险暴露相对较小的周期股进行了加仓操作。对于长线资金来说，目前区域应该是对低估值蓝筹进行配置的时机了。
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