1.8月份板块走势回顾及成因
8月份，有色金属(申万)跌幅为6.51%，沪深300指数跌幅为-4.40%，涨幅跑输沪深300指数2.11个百分点，金属新材料跌幅为1.09%，金属冶炼跌幅为7.22%，宁波韵升涨幅19.45%,中科三环涨幅3.15%，结构性的投资机会表现较为明显，行业走势基本符合预期。我们8月策略的对行业的判断是"基本金属价格上行动力不足，金属新材料仍然乐观"。宁波韵升与中科三环已连续两月上涨，我们4月19日提出的近看资源中长期看深加工的投资策略在体现。板块整体走势成因的最大影响因素是受美国债信评级下调的影响，一是影响了市场的风险偏好，二是经济复苏缓慢甚至萎缩预期影响金属需求。黄金大涨缘于经济运行风险增强，稀土永磁取得良好涨幅则是缘于龙头公司成功转嫁成本，且市场空间打开，盈利能力与成长性良好。
2.9月份：稀土永磁的投资机会值得期待
美、中、欧三大因素整体来看呈现一种影响金属需求同时打击市场风险偏好的作用，行业供求面现状仍然呈现一种过剩状态，由于罢工的影响，铜的基本面支撑仍然较强，但不足以支撑价格上行。稀土价格仍显上行动力不足，但下行空间料将有限。"国22条"后相关部委陆续下达文件，意在完成业内指令性计划同时加大环保检查力度，虽然在执行上有些地方还不尽如人意，但整体来讲大方向不变。稀土永磁的投资机会在9月或仍延续，《战略性新兴产业发展"十二五"规划》、《新材料产业"十二五"发展规划》本月将出台，政策出台对行业直接构成有力支撑，行业发展的路径也将进一步明确。《节能与新能源汽车产业发展规划(2011-2020年)》下半年内也将出台，新能源汽车将逐步步入快速发展轨道，对稀土永磁业来讲，一方面间接获得政策上支撑，另一方面巨大的市场空间日趋明晰。我们重申战略性看好稀土永磁行业。
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