央行9月12日表示，正在研究覆盖范围更广泛的货币统计口径M2+。对此，中金公司在9月19日发布的最新研究报告中分析指出，M2+指标显示货币条件较M2所显示的要宽松，央行研究M2+显示松货币政策短期内仍将维持偏紧态势。
对于M2+的推出依据，中金指出，由于企业和居民存款越来越多用于购买理财产品而转到银行表外，理财产品和一些未计入M2的存款，仍属于私人部门所持有的高流动性资产，带有货币的特征，理应计入广义货币。央行研究扩大M2的口径范围而引入M2+这一指标，意在修正M2对私人部门流动性资产的低估。同时，M2+相对M2主要是增加覆盖存款项目，而不是像美联储曾经用过的M3那样包括大额存单、回购、货币市场工具和欧洲美元等更广泛的流动性更低的金融资产。
综合M2+的概念和对其他存款性公司（主要是商业银行）资产负债表和金融机构信贷收支表的观察，中金认为，可能列入M2+扩大统计口径且金额较大的项目主要是财政存款、单位存款中的保证金存款、外汇存款和其他存款公司对其他金融性公司负债中未纳入M2统计的部分（近似同业存款）。此外，银行理财产品也应该计入M2+，据中金银行组的估算，截至今年6月末存量规模约为3.3万亿，但暂时难以估算其对M2+增速的影响。
据中金测算，M2+与M2增速在今年以前基本一致，但今年以来，在单位保证金存款，财政存款、同业存款和银行理财产品存量的推动下，M2+增速则显著高于M2，且位于金融危机前的较高水平。中金认为，这反映M2增速一定程度上夸大了货币条件的紧缩程度，从M2+的增速来看，目前的货币政策没有“超调”；从其他存款性公司对非金融机构及住户的负债及其增速来看，7月该指标同比增速为17.1%，也位于金融危机前相对较高水平，并未显示出超调的迹象。因此，中金认为，M2+指标显示货币条件较M2所显示的要宽松，央行短期内不会放松货币政策。
同时，中金预计，9月翘尾因素较8月继续回落，9月CPI仍将位于6.2-6.4%的较高水平。由于通胀压力尚未显著消退，经济增长虽放缓但仍属稳健，尤其是就业形势尚好，因此控通胀的政策目标短期内不会改变。中金维持对年内还有1次加息的判断，时间窗口在9-10月，若该时间窗口未加息，则年内不会再加息。
（证券市场周刊供稿）
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