迅雷上市连环套 版权致命成暗雷

资本不爱迅雷
赴美上市之路本来就充满了坎坷，只是谁也没想到迅雷这条路竟走得如此艰难。往前走，是华尔街的游戏败局，退回来，是国内竞争对手、版权方的联合围剿。如果迅雷真的倒在了上市路上，对整个中国互联网行业是一个不小的损失。对迅雷而言，现在已经到了反思自己盈利模式与未来走向的关键时刻。
迅雷的上市阵容不可谓不强大，除了默多克夫妇的投资，搜狐也购买了1000万美元的迅雷A类普通股。除此之外，海外经验丰富的李开复是迅雷的独立董事，谷歌早前几年也参与了对迅雷的投资，已经成功上市的360董事长周鸿祎，也是迅雷的早期天使投资人之一。
比起优酷仅仅得到搜狐的支持，迅雷的明星阵容堪称华丽甚至奢华。但这些并不是华尔街认可迅雷的基础，要想华尔街认可你，这些包装只是加分部分，但是基础分还是得看迅雷的盈利模式。
在这点上，迅雷被自己的盈利能力和明星阵容迷惑了，这或许源自于迅雷团队里根深蒂固的中国式资本思维。不在乎自己的创新战略，而是在乎盈利能力，在乎市场占有率，在乎明星团队的包装。
而对比乔布斯、盖茨、扎克伯格，这几位IT大佬都未能大学毕业，他们在开辟各自的创新市场之前，几乎都一文不值，他们都是在成功之后才成为超级明星的。
迅雷的这次滑铁卢，也给了国内互联网企业狠狠的一个耳光，几乎颠覆了多数互联网企业的上市逻辑。明星团队只应该是蛋糕上的樱桃，但中国资本市场却喜欢把这些故事本末倒置，一个好的明星团队似乎比企业商业模式本身更重要。
实际上，纳斯达克更看重的是概念，这也是优酷能够超越迅雷获得资本热捧的原因。赴美上市不是讲故事，也不是明星秀，一个健康的商业模式，才是成功IPO的核心。
对于暂时失利的迅雷，当务之急已经不再是IPO了。正巧8月份是欧美基金经理们集体休假的时间，除非你是能影响世界科技革命的产品，要不这个时候他们不会放弃自己的假期的。
这段时间，迅雷的高管们正好可以静下心来，积极地处理身上的官司，并且要忍痛进行模式上的大胆改革。在视频业务上，优酷的模式是值得借鉴的，无非是两条路：一是自己原创，二是与版权商合作分成。另外，迅雷还拥有一个强大的下载客户端和庞大的黏性用户，这些是其他视频网站所不具备的。
一方面，网络电视已经成为一个趋势，搜狐和网易等视频通道已经开始自建自己的节目了。迅雷刚好可以凭借自己的庞大的用户群体和使用习惯，在客户端上推出自己的节目和频道。这些频道可以采用合作、投资以及自主建设这三种方式来运作，然后再在网络频道的技术产品上进行价值深挖，一个完成的初级产业链就出来了。
另一方面，迅雷数字内容分发渠道的平台也已经搭建完成。迅雷已经是互联网上的第一下载通道，如果能在客户端上更好地整合搜索、下载、播放、评论、推荐等全套服务，成功搭建国内数字内容发行渠道不无可能。
但这一切的一切都回到了一个原点，迅雷必须解决好自身的版权问题。中国的互联网企业已经从野蛮生长进入了理性时代，周鸿祎曾说谁的屁股都不干净。但现在，不擦干净屁股，迅雷注定迈不进纳斯达克之门。
点评
迅雷一头扎入红海
文/李妍，i美股分析师
关于迅雷的IPO失败，有人说是因为云计算的大范围实现将对迅雷传统下载业务造成严重冲击；有人说迅雷带着版权诟病在美上市面临诸多法律风险；也有人说迅雷IPO的时间节点选的不好……
迅雷是一家技术驱动型公司，通过独特的技术优势后来居上，迅速拿下中国下载软件市场的No.1。在下载领域获取海量用户后，迅雷又在网络广告、视频、游戏、付费增值等各个领域寻找着适合自己的机会，终极目标是将自己打造成为数字内容发行商。
回复该发言

但从营收构成来看，似乎很难给这家以下载业务起家的公司下一个明确定义。
2004年，迅雷凭借着区别于传统下载的技术，靠“迅雷不及掩耳“之速度取胜，打败了当时的行业龙头网际快车。到2011年2月的时候，迅雷已经拥有了2.91亿活跃用户，近乎垄断了整个下载领域。
虽然日均下载量巨大，但由于大量盗版音乐、视频、软件的存在，迅雷通过收费下载盈利的期望基本破灭，只能转向广告收入。迅雷最初的主要广告形式是迅雷下载器上的横幅和弹窗广告，但是当用户启动下载任务后，并不会一直盯着下载界面上的广告，因此广告投放价值大打折扣。
在近乎被自己垄断的下载业务领域不能盈利，迅雷又将广告重点转移到视频网站迅雷看看上，加入视频网站混战队列并不断加大投入。但市场上的优酷、土豆等已经具备了资金、入口等方面优势的强大竞争对手，实难超越；而且视频网站单一广告营收模式，普遍未能帮助网站找到清晰的盈利模式。在缺乏竞争优势的基础上，企图通过视频广告取胜看来并不靠谱。
据艾瑞数据统计，2011年第一季度，视频软件覆盖用户数方面，迅雷看看播放器位列第三，排在QVOD和暴风影音之后；在线视频Web服务月均覆盖人数排名第五，日均覆盖人数排名第四，整体位于国内视频行业第二梯队。
除了视频广告，迅雷还打算通过风生水起的网络游戏挣钱。2008年迅雷高调进入网游市场，并宣布将网游作为支柱业务发展。但是，迅雷游戏产品的受欢迎程度跟大型网游公司相比差距还很大，网游业务贡献营收占其总营收的比重也由2008年的29.3%，下降到2010年的24.7%，并没有帮助迅雷业绩提升做出突出贡献。
为了应对未来下载的杀手——云计算，迅雷也在布局自己的“云服务”，通过购买大量服务器，建立起庞大的云端服务器，向迅雷会员提供离线下载服务，截至2011年3月31日，迅雷拥有超过100万台第三方服务器和超过3600台自有服务器。
但当云计算大范围实现后，迅雷将面临更激烈的竞争，以及更强大的对手，例如拥有更强实力的谷歌云、阿里云等，这些巨头均有可能借用庞大的服务器资源，横向切入“下载”市场。迅雷是否能继续保持优势，还取决于是否能通过技术创新及更多投入，为自己会员提供体验更好的云下载等体验。
回复该发言