美国推出“扭曲操作”后，全球股市哀鸿遍野，幸好今天报出社保资金开始准备入场，让指数在2400点快速拉起。从盘面的表现看，上午和下午拉升大盘的主要力量来源于银行和“两桶油”，即超级权重股护盘。根据历史经验，权重股的护盘难以扭转市场颓势，但可以放缓市场下跌的步伐。再加上2400点处于998点与1664点的上升通道线下轨，以及下方面临2010年7月2日的2319点支撑，短期市场可能在强支撑下维持弱势震荡。
对于未来大盘的走势，尽管世界银行、国际货币基金组织，以及G20集团等都扬言要全力维护金融市场稳定，然各国利益诉求不同，很多国家的政治家们又处于争权夺利之中，后市的协同效应或将打折扣。另外，全球经济放缓，资本市场的成长动力匮乏，投资者预期仍然很脆弱，仅凭各国领导层表态，恐怕信心还是不会扭转。当然，我们看淡市场，并非市场将大幅下挫，可能更多的是维持2400附近的震荡。因为权重股估值已经很低，尤其是银行股，即使银行业下半年盈利下滑，预计全年也会有25%至30%的增长。超级权重股估值越来越低估，这将直接封杀下跌空间。因此，我们认为后市指数的下跌空间有限，但利空因素没有得到解决，并且处于不断累加中，市场将以时间换空间的方式进行弱势震荡。
市场偏弱，操作难度大肯定不言而喻，考虑到后市下跌空间有限，我们可以等待市场出现弱平衡时在进行行业选择。不过我们务必为机会来临时做好准备，选择有发展空间的行业跟踪。基于对宏观政策难以松动的预期，权重股机会仍然不大，后市更多机会在新兴产业，尤其是节能环保领域，政策的强制推进给行业带来确定性机会，后市值得重点关注。
国际市场暴风骤雨 A股弱势格局难改
隔夜欧美国股市暴跌。沪深两市受外围市场影响，大幅跳空低开，双双创出年内新低。开盘后指数一路震荡上行，尝试回补缺口，银行、石油、地产等权重股轮流护盘，午后窄幅震荡，尾盘略有拉升。成交量较昨日基本持平，两市共成交1235亿。收盘沪指收于2433.16点，下跌0.41%，；深证成指收于10538.40点，下跌1.15%；中小板下跌0.83%；创业板下跌1.11%。两市个股涨跌呈现二八分布。板块方面，水泥、水利逆势走强；电子支付、券商板块后来居上；黄金、酿酒跌幅靠前；前期强势的磷化工股今日补跌。
国际市场一波未平一波又起。9月欧洲PMI指数跌破荣枯分水岭，降至49.2，为两年内谷底。欧债危机迫使IMF动用经济资金池，说明国际货币体系风险已经到了必须应对的境地，金融危机的阴影又再次笼罩全球。继G7央行会议、美联储议息会议之后，“金砖五国”财长和央行行长会议昨日在美举行。面对发达国家前两次会议的无果而终，“金砖五国”呼吁性的表态显得实在羸弱。
消息面上比较利好的就是传闻百亿社保资金获准择机入市。这是自上次2437点以来第二次关于社保入市的风传。在未有任何确切消息证实社保入市的时间和数目之前，这类消息的最大作用也仅仅是短期提振市场信心以稳定投资情绪，操作上不建议投资者盲目跟进。另外，市场资金面的紧张情况在央行不断供血的前提下有所缓解。经过连续十周的公开市场净投放，央行向市场注入的流动性已达到3990亿元，足以冲抵一次提准冻结的资金。
外围市场的暴跌终于引发了A股的“最后一跌”，几大利空同时砸盘，市场悲观情绪在指数上有明显的体现。股指补缺下探，形态上已经击破前期箱体下行，前期支撑位将转化为近期阻力位。短期市场利空得到一定释放，加之下周为节前最后一周，指数下行空间不大，投资者可不必过度悲观。但在外围市场启稳之前，A股弱势震荡格局难改。（联讯证券 万保辉）
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