十机构：四大利空致大盘创新低 2400仍将反复

四大利空奇袭 大盘再创新低
技术上看，今日大盘走势跌幅荡起伏，盘中权重指标股护盘，大盘跌幅未继续扩大。大盘日K线收一根跳空破位后的十字星线，从形态上看大盘破位已成定势，KDJ、MACD等多项短期技术指标死叉向下，大盘近期调整压力加大。今日消息面来看多空参半，不过资金面今日利好居多，尤其是新增资金都准备入市，为大盘后续的强势反弹备足了弹药。碍于外围股市走势再起波澜，股指短期将继续探寻底部支撑。今日大盘再创新低源于四大利空：
1.全球股市跌声一片，A股重现“一日游”。昨日全球股市跌声一片，A股也重现“一日游”行情，悉数吞噬了周三的涨幅，使投资人对经济前景的脆弱信心进一步受挫。
2.AH股溢价指数创20月新高。恒生指数昨日暴跌逾900点，恒生AH股溢价指数创20个月以来新高。截至收盘，该指数收报124.46点，上涨4.05%，9月以来累计涨幅超过15%。这就给A股带来了很大的做空压力。
3.9月汇丰PMI初值小幅下滑，触及两个月来最低点。汇丰22日发布的数据显示，9月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.4，较8月份49.9的终值小幅下滑，触及两个月来最低点。此外，9月制造业产出指数初值也从8月份的50.2下降至49.2。
4.下周解禁市值192亿环比增近四成。据好股道统计，下周将有18家公司限售股解禁，合计20.26亿股，以昨日收盘价计，合计市值约192亿元。这又将给A股下周带来沉重的抛压。
鉴于大盘仍需寻求底部支撑，做多动能积聚仍需时日，建议投资者近期多看少动，观望为宜，如需操作可关注超跌反弹和题材概念股，短线进出，轻仓参与。
假阳线暗藏主力真阴谋 或为下跌中继
总的来看，今日大盘受到众多利空砸盘，再度刷新低点，直接跌至2400点，上午虽有反抽，但上方抛压较大，仅是超跌短期修复性质，来不断消化套牢盘。而午后果真如午评中所述在银行股的带动下再度出现回升，收出一根缩量的假阳线。这就引发了投资者对这个假阳线性质的争论，到底是下跌中继还是止跌企稳？
我们运用应为分析认为，今日这根假阳线为下跌中继的概率大，主要是因为下周二中国水电开始正式申购，并且还有3支新股等待发行，这4只新股预计募集资金总额达180.43亿元，给目前市场造成严重抽血，下周大盘仍将面临巨大考验。

同时，据好股道统计，下周将有18家公司限售股解禁，合计20.26亿股，以昨日收盘价计，合计市值约192亿元。这又将给A股下周带来沉重的抛压。尤其是今晚欧美股市的表现或将再度影响Ａ股，如果它们再度走弱，周末消息面再有利空配合，那么最快下周一将再入跌途，投资者应重点关注。
权重苦撑大盘 逢高考虑减仓
综合来看，大盘在未来一小段时间出现技术性反弹的可能性非常大。操作上，对于风险盘好的投资者来说，还可以适当参与主板市场有题材的中小市值的个股。而对于风险厌恶者来说，未来一段时间每一次反弹都可以考虑逢高减仓。
市场再创新低 短期延续探底
从技术上看：两市指数杀跌收盘，日线收假阳线，日线技术指标走向空头，沪指载2400点之上企稳，均线对大盘压力较大，分时图走势一般。技术上看后市大盘继续震荡的可能性大，下方关注2400点附近的支撑，上方关注2440点附近的压力。
整体来看，鉴于美联储并未推QE3，而是推出4000亿规模的扭曲操作，使得市场流动性增加的预期落空，促使美股全线大幅下挫，对A股形成了不小的压力。另外A股还面临着美元指数大幅反弹带来大宗商品价格纷纷大幅杀跌，再加上国内推进资源税改革，使得资源类股普遍承压纷纷杀跌进一步加大了A股的压力。
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此外，由于调控不断加吗，地产商资金链已接近断裂的临界状态，传说中的“金九”预期落空，房价调整压力加大，使得房地产普遍承压调整。在本来就已经利空弥漫的环境下，不利的PMI数据更成为空头宣泄的砝码。因此，短线市场整体恐难扭转弱势，投资者宜保持谨慎，不要急于抄底。
坚决轻仓观望 弱市不言底
股指在周边市场暴跌中影响下大幅低开，由于当日出现较大向下跳空缺口，引发部分资金低位入场，再加上媒体报道超过100亿社保资金近期已通过相关会议批准，于上周划拨到社保帐户中，并将择机投资于股票市场，市场憧憬社保入市的“政策信号”，早盘曾一度出现低位回升试图回补当日跳空缺口，但无奈市场人气匮乏，补缺功亏一篑。由于欧美债务危机毫无改善迹象，全球一体化使得全球经济相互依赖，欧美经济的衰退对国内经济增速减缓无异于雪上加霜，08年底的过度经济刺激造成的中国式债务危机、产能过剩以及严重依赖出口的经济模式无法持续，当前的经济困境实际上远超08年，股指的弱势正是对经济前景担忧的体现，在国内危局尚处于发酵期之时，股指震荡走低仍将在相当长的时间内延续，熊市不言底，投资者仍应轻仓观望不宜盲目言底。
A股险象环生 弱势承接水利IPO
在消息面短期趋紧的情况下，投资者更加要注意稳定自己的心态，不能被弱势中的长阳线所迷惑，同样要引起高度重视的就是下周中国水利这个巨型IPO发行事件，市场是否能够顺利承压，目前弱势格局不会改变。
下周2400附近仍有反复
目前看，欧债危机蔓延以及全球经济衰退的忧虑情绪依然存在，其对市场的负面影响有待消化，短期需要重点关注世行与IMF秋季年会各国政府的表态，更需关注会后国际社会的实质性动作。国内方面，中国经济可能衰退的忧虑也将存在，同时需要继续关注国内的通胀形势。本周三的技术反弹主要是受投资者预期救市的心理因素推动，后市管理层有无实质性动作更值得关注，这也是反弹能否持续的动力所在。技术上看，周五沪综指创新低之后在2400附近获得支撑震荡反弹，但是短线技术形态依然弱势，成交量也未有效放大，预计下周指数仍有反复，下周继续关注2400附近的争夺。
国泰君安：下跌也是买入的机会
国泰君安张晗、陈思翀、钟华9月23日发布研报认为，A股市场连续两天过山车的行情演绎并无太多超预期的因素出现，新近一个多月以来的最大跌幅也没有阻挠国泰君安看多的信念，在偏滞涨的环境下、通胀回落将给予市场09年以来最重要的反弹，现有负面因素下，下跌也是买入的机会。
研报认为，自去年11月以来，通胀环比首次在8月份低于历史均值，在04年和08年的4季度都发生过类似的事情，随后通胀就步入了超预期下滑的通道。这一现象预计将在今年4季度开始重演，也就是说通胀很难再度超预期，相反地通胀可能开始逐步低于预期。而在通胀见到高点开始往下回落的时候，一般都是周期性行业盈利增速往下降的时候。
研报指出，在通胀渐次回落、盈利增长增速有所放缓的大背景下，现有市场存在2009年最重要反弹的基础，而从市场低迷的情绪以及四季度流动性环比改善的角度，反弹的促发点在未来的一个季度之内也会逐步加强。
大盘短线反弹是大概率
从大盘的走势上看，上证指数开盘直接创出本轮反弹的新低，开盘以后指数并没有继续向下拓展，指数在补仓盘的推动下震荡走高，午盘大盘再次遭到止损盘打压。因此，我们认为大盘的短线下跌的基础不牢固。正常情况下，大盘经过几个交易日的消化，还有机会在走出一小波技术性反弹。
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从大盘的技术形态上看，截止昨日，上证指数运行到7月7日下跌以来的临界点。由于该临界点可能是大盘在2437以来的最重要的技术点位，也可能是大盘目前区域的最后一个阶段性低点。如果这样，我们认为，大盘在未来一小段时间出现技术性反弹的可能性非常大。按大盘的多空能量转换规律判断，下周二前后大盘只要开始反弹，上述判断就可以确认。
操作上，对于风险盘好的投资者来说，还可以适当参与主板市场有题材的中小市值的个股。而对于风险厌恶者来说，未来一段时间每一次反弹都可以考虑逢高减仓，等待11月前后新一轮大跌时在择机进场。
下跌并非末日 认清结构性机会
尤其值得指出的是，其实当前A股市场所面临的环境仍然较为艰难，故此节前出现大系统性的机会不大，但结构性的机会在暴跌后出现概率很高，反应在个股上的差价是非常明显。
一方面，当前各地房地产价格终于开始松动，说明调控政策开始见效果，但在房地产市场价格出现松动的初期，货币政策是不会松动的，因为需要这样巩固调控政策效果。因此，在近期房地产企业相关的负面消息下，市场再次被死死的压制到了2400点一带整理，可见市场近期很近出现系统性的机会，注意结构性的差异化进程。
另一方面，随着时间的推移，国庆长假即将到来。但长假期间，往往会有更多的不确定性因素发生，尤其是目前欧债危机蔓延、深化的可能性仍然存在。毕竟，有资料显示出，10月份仍将是欧洲有关国家债务到期较为集中的日子。在此背景下，多头自然不敢轻举妄动，加大仓位比例。所以，近期的底部放大资金，也可能死机构换仓的资金，不一定捡来博取反弹的信号，这点节前会变得更加明显，尤其是基金和机构的重仓股要小心补跌和加速补跌的风险。
综上所述，恐怕不难推断出：下周市场依然延续整理的格局态势，并且在量能不能明显划分区进攻和出逃的局面下，局部热点只能维持结构性变化，大盘在节前结构性的个股机会才是差价的重要，想出现反弹性的进攻依然要仔细观察。
甚至，不排除大盘在下周大盘在2357点之上，再次寻求新支撑的可能。
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