据香港信报报道，电讯盈科(008)以商业信托形式(BusinessTrust)分拆旗下本地电话、宽带以及流动电讯等业务(下称“电讯业务”)上市一事，进入“直路”。
该公司宣布，电讯业务估值将不少于286亿元，最多将出售40％权益、集资净额约116亿元。电讯业务能否成为本港首家以商业信托形式上市的公司，还要视乎下月12日召开的股东会。
保留电讯业务55%权益
电盈昨日发出通告、披露分拆电讯业务的具体详情，其中建议以股份合订单位(ShareStapledUnits)架构形式进行分拆，出售介乎25％至36.7％单位权益，集资净额相当于68亿元至100亿元。不过计及行使超额配售权后，出售的单位权益将由36.7％增加至40％，集资净额增加16亿元至116亿元。
计及电盈将5％电讯业务单位权益分派予合资格股东后，完成分拆后电盈仍然会保留电讯业务55％单位权益，另外亦会全资拥有相关的托管人─经理公司。
电盈在通告中指出，电讯业务的估值将不少于286亿元，一旦估值少于286亿元将不会进行分拆，集资净额少于78亿元的话，将全数用作“电讯集团”减债之用，减债后节省的利息开支有助增加额外现金作出分派；集资净额超过78亿元的话，电盈将收取有关差额以额外投资或辅媒体等增长业务。
该公司估计，今、明两年电讯业务除税、息、折旧及摊销前盈利(EBITDA)分别达到73.85亿元以及76.21亿元，预计单位持有人应占盈利不少于9.34亿元以及13.64亿元，而可供分派予单位持有人的总额分别为23.56亿元(由上市日至年底止按比例分配)与25.74亿元。
可分派金额达23.56亿
瑞银早前发表报告，估计电盈旗下的电讯业务EBITDA约65亿元，可分派盈利达到28亿元，扣除基金开支后估计基金的收益率达到10％，相关资产的估值则达253亿元。该行的估计建基于电讯业务2010年至2013年预测复合年增长率下降2％。
回复该发言