银行股估值正陷谷底 大股东谁愿施援手

似乎印证了那句“没有最低，只有更低”，在估值谷底泥足深陷的银行股，即使卖出了“白菜价”仍未能赢得市场认同。谁能拯救银行股，在市场资金面趋紧、“外援”短期内难以到来的背景下，投资者不得不将希望寄托在了与自己同坐一条船的上市银行大股东身上。
究竟哪些银行大股东最有意愿施以援手，《证券日报》记者首先对市场关注度最高的6家银行（国有四大行以及两家最具明星相的股份制银行）展开测评。
工农中建
汇金增持意愿★★
工商银行昨日收盘价3.95元/股，2011年中期每股收益0.31元/股，动态市盈率6.37倍；中国银行昨日收盘价2.85元/股，中期每股收益0.24元/股，动态市盈率5.94倍；建设银行昨日收盘价4.34元/股，中期每股收益0.37元/股，动态市盈率5.86倍；农业银行昨日收盘价2.48元/股，中期每股收益0.21元/股，动态市盈率5.9倍。
虽然市场今年以来屡次一厢情愿的猜测“汇金增持”，但是四大行的半年报还是显示，其共同的第一大股东汇金公司并没有任何的行动。事实上，接近汇金公司的有关人士也曾向《证券日报》记者表示，汇金公司不太可能轻易参与再融资以外的增持行动，其去年参与三大行配股也是举债参与的。
今年5月的最后三个交易日里银行股连续反弹，引发了市场对汇金增持护盘的猜想，但据媒体报道，权威人士透露，汇金并无在二级市场增持四大国有商业银行股票的计划。如果要对四大行进行增持，会根据相关法律规定进行事先披露，而非贸然出手。
不过，市场也不必过于悲观。毕竟从历史上看，汇金屡在市场低迷之时出手护盘。
2008年9月18日，汇金宣布将在一年内增持三大行股份。随后一年间，汇金分别增持工行、中行、建行2.81亿股、8160.7万股、1.29亿股。
2009年10月11日，工行、建行、中行再度发布公告称，汇金分别增持了三者股份，并许诺在未来12个月将继续增持三大行股份。
民生银行
国寿及史玉柱增持意愿★★★★★
民生银行昨日收盘价5.56元/股，2011年中期每股收益0.52元/股，动态市盈率5.35倍。
与其他上市银行不同，民生没有绝对的控股股东，而且其股东持股比例差别不算特别大，因此在股东增持意愿上也出现了“东方不亮西方亮”的局面。
虽然，截至目前，还看不出民生银行A股第一大股东新希望集团对于驰援的态度，但民生银行的另外两家大股东已经分别表示增持——中国人寿主动伸出橄榄枝，而史玉柱更是早已付诸行动。
中国人寿副总裁刘家德则于中期业绩发布会上称，虽然近期银行股遭到沽售，但目前估值合理，而他深信银行股属优质行业，受到净利差的保护，每年利润增长可观。刘家德称，中国人寿投资民生银行，一方面是因为其业绩出色，另一方面也是为了深化与银行业的合作。另据媒体报道，对于媒体提出的“中国人寿是否会增持成为民生银行控股股东”的问题，刘家德并未正面回应，只是表示，中国人寿一度是民生银行单一的第一大股东，目前虽位列第三，但由于第二大股东(新希望投资有限公司)由不同的法人合股构成，因此从综合控制能力来讲，中国人寿实是第二大股东。下一步是否进一步增持民生银行股票，要取决于民生银行如何考虑。
史玉柱则是借助在A、H股两方面的接力增持，其目前的A、H的合计持股已经超过10亿股，超过了民生银行半年报中第四大股东中国船东互保协会的持股量（90576.45万股），其已稳居民生银行第四大股东宝座。若不考虑香港中央结算（代理人）有限公司，则史玉柱实际已经位列民生银行十大股东的前三甲。更为重要的事，截至目前，民生银行A股的增持行动暂时休息，而H股的增持则仍在继续。
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招商银行
大股东配股意愿★★★★★
增持意愿★★★★
招商银行昨日收盘价10.9元/股，2011年中期每股收益0.86元/股，动态市盈率6.34倍。
招商银行的前十大股东以央企和大型地方国企为主，这也就决定了其配股的再融资方案容易获得大股东们的认可。
招商银行日前表示，已于近日收到了国务院国有资产监督管理委员会《关于招商银行股份有限公司配股有关问题的批复》，同意公司配股方案及招商局集团有限公司和中国交通建设集团有限公司的相关子公司、中国远洋运输（集团）总公司和中国海运（集团）总公司及其相关子公司在公司实施配股时以现金全额认购公司应配股票。事实上，上述公告的集团以及相关子公司已经囊括了招商银行绝大部分的大股东。也可以说，这些股东参与配股的意愿是非常强烈的。
但是，如果仅仅就二级市场增持来看，大股东们的热情可能就要缩水了。多数股东的持股数量从2010年中期以来就未发生大的改变，不过招商银行实际控制人招商局集团还是愿意在适当时机出手的。
相关数据显示，招商局集团通过旗下招商局轮船股份有限公司、深圳市晏清投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展有限公司等子公司对招行的持股量有所上升。截至2010年招商银行上半年按10股配1.3股后，其持股数增至39.11亿股；至2011年6月末，招商局集团有限公司间接持有招行股份股数达40.20亿股。一年时间，招商局增持招行股份1.09亿股。此外市场传闻称，在本次配股中，如有其他股东放弃参与配股，招商局集团等大股东将会收集这批被放弃的配股权，主要是通过在港股市场购买配股权证来实现，从而提高自身在招行的持股比例。
(证券日报)
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