无论是公募基金,还是私募基金,目前看好汽车类股票最根本的原因,还是上市公司业绩出现了转机。除了政策面上新的节能汽车推广补贴政策即将实行带来的汽车销售“末班车”效应,由此带来上市公司业绩增长外,中国居民汽车消费升级换代也是一个重要原因。
深圳一位看好汽车股的公募基金经理表示,受房地产紧缩政策的影响,地产股系统性的投资机会已经过去,至少短期内还看不到重仓的理由。老百姓投资房地产的动力也会趋弱,但汽车消费领域的升级换代现象会凸显出来:一方面,有消费能力的居民会倾向于淘汰掉原来购买的旧车,转向购买舒适度更高、实用性更强、美观度更好、空间感更强的新型小汽车。另一方面,受新的节能减排政策的驱动,性价比高、补贴力度强的节能车会更受欢迎。中国汽车消费领域的“以旧换新”浪潮,无疑会带来汽车类上市公司业绩的增长。
就估值水平而言,经过前段时间的股价下跌后,目前汽车类股票2011年的动态市净率在2.3倍左右,市盈率约10倍,部分优质汽车类股票的PE已经低于10倍,从历史上看估值洼地效应显着,基金经理也认为优质的汽车股会迎来一波脉冲式的估值修复行情。
今年以来,公募基金等机构投资者的业绩表现较差,市场普遍期待四季度能迎来一波“吃饭”行情。对于公募基金来说,金融、地产等周期性股票受信贷紧缩等政策影响,难以出现较好投资机会,而且这些股票流通盘普遍较大,在A股市场流动性收缩的背景下,机构要撬动金融、地产等大盘股的行情显然是“心有余而力不足”。相反,汽车类股票恰好8月、9月会迎来销售上冲、业绩改善的契机,三季报的业绩表现很有可能会相当亮丽,这为公募基金等机构投资者“反扑”汽车股提供了很好的理由。同时,汽车类股票流通盘整体上“不大不小”,既能满足公募基金的配置需求,又不大可能遭遇到流动性难题。
深圳一位重仓了汽车零配件股票的私募基金公司总经理就表示,9月汽车行业产销有望实现较大幅度增长,但是这种增长是建立在销售前移的基础上,汽车销售的“末班车”效应过去之后,四季度汽车行业的销售情况仍然需要保持观望。节能环保汽车补贴标准提高之后,短期之内对部分未入选的车企也许是利空,但从长远来看无疑有利于汽车企业更加重视节能减排,增强研发投入,进一步推动汽车行业的良性发展。
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