尽管当初的股权重组方案，系上市公司董事会共同审议通过，但在外方股东安赛乐米塔尔眼下看来，华菱钢铁（000932.SZ）今年“第一位”的要务仍是扭亏为盈。
9月29日，华菱钢铁发布公告，董事会审议《关于华菱钢管与锡钢集团资产重组的议案》，由于外方股东派出的5名董事全部投票反对，议案最终被否。
“原来华菱集团有过承诺将华菱钢管和锡钢集团资产进行重组，也是为了遵循大股东承诺。外方股东可能是基于目前的经济形势、双方的经营状况，担心重组后，锡钢的四季度业绩未必能对上市公司形成贡献。”29日，华菱钢铁董秘兼总经济师阳向宏向本报记者表示。
一方借力集团希望尽早完成业务整合，一方不愿在扭亏道路上再冒风险，各有道理。但华菱钢铁依旧需要解决上市公司和集团之间同业竞争的问题。
外资股东否决重组
同意4票，反对5票，弃权1票，回避表决4票，议案否决的最主要力量，来自于安赛乐米塔尔所派出的5位董事。
“这主要是基于华菱钢铁目前正在扭亏为盈的现状，而且资产负债率太高了。”29日，安赛乐米塔尔中国区一位管理人士向记者表示。
锡钢集团为华菱钢铁大股东 华菱集团100%全资控股子公司，后者分别于2007年和2011年受让其55%和45%的股权。并数次表态承诺以出售、或其它合法方式注入华菱钢铁，或售予无关联第三方，以解决同业竞争。
去年底，华菱钢铁拟将控股子公司衡阳华菱钢管与锡钢集团进行资产重组的方案也出炉：按照全资子公司湖南华菱钢管控股有限公司（“钢管控股”）2011年3月31日经评估的净资产值，公司以所持有的华菱钢管67.13%的股权、现金2亿元，华菱集团以所持有的锡钢集团100%的股权，共同增资投入钢管控股。
按照华菱的设想，钢管控股将作为钢管业务在营销、采购、财务、投资、战略规划等方面集中管理的平台，锡钢集团和华菱钢管则作为下属的生产制造中心。打造为全国最大的无缝钢管生产基地之一。
长江证券分析师刘元瑞认为，此次外方股东的否决，是“全力以赴确保公司现有资产盈利”之举。他在29日当天的一份报告中指出：华菱钢铁今年盈利能力虽然较去年有大幅改善，但整体依然处于较为脆弱的水平；而目前锡钢集团资产贡献盈利的可能性较小。
外方股东反对理由包括：锡钢集团从启动搬迁以来，完成了一期工程的建设，但一期工程投产时间不长，仍处于达产过程中，2011年能否实现盈利存在不确定性；锡钢集团若要实现效益最大化，还需进一步建设二期工程。
“公司目前正处于扭亏的关键时期，如果现在将锡钢集团注入将增加运营负担，并使得扭亏存在一定不确定性，还不利于降低资产负债率，可能会增加风险。”华菱钢铁在公告中表示。
扭亏遭遇市场寒意
对于重组方案被否决后是“推迟再议”还是“取消”，阳向宏表示尚未确定，需与监管机构进行商议。
但无论是华菱方面，还是安赛乐米塔尔，都向记者表示，具体事务上的一些意见分歧，并不意味着经营思路的迥异。“关于我们要从华菱撤资的说法，更是没有根据的传言。”上述安赛乐米塔尔人士表示。
今年9月初，面对湖南证监局认为外方股东未履行承诺、导致华菱巨亏的一纸整改通知，两家公司联手发布声明，表示在管理、技术、原料等领域继续合作。
只是，这一系列努力，包括此次否决锡钢注入，能否在钢市寒意中，护驾华菱钢铁实现扭亏？
2010年，华菱钢铁亏损超过26亿元，今年上半年，其净利润仍为亏损2.18亿元。
华菱内部人士告诉记者，其实从二季度开始，单月已经实现盈利，三季度单季也有望盈利。“但钢材市场，包括螺纹钢期货市场的下跌态势，不得不让人担心。”
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