国庆长假即将来临，上证也跌破2400点，持股搏反弹还是持币图安心成为投资者关注的焦点，我们的观点是不见兔子不撒鹰，即除非出现实质性利好（比如政策有松动、欧债问题出台给力方案等），否则都要保持相对谨慎的心态，即使出现恐慌性抛盘后的反弹也要快进快出，主要的理由在于：
1、预测屡屡难以兑现是今年股票投资艰难的最主要因素。导致当前市场疲软的原因，很多投资者都会想到政策面、资金面、国际环境等因素，这些都是显而易见的；但我们认为除此之外，引发今年股票投资艰难最重要的因素是预测屡屡难以兑现，而股票投资又是以预测为基础的，这使得当下做出的判断在事后看来往往都有偏差甚至完全错误的。这其中涉及到一些股票投资基础的预测，国内主要是对GDP增长率和通胀的预测，从去年12月机构的年度策略会议及今年6月中期策略会议来看，机构的预测基本上都有较大偏差，通胀从5月份开始有机构喊出6月见顶，结果直到现在仍然没有看到明显的拐点；国外方面主要是欧债的处理及美国经济的走势，国际大投行同样没有给出符合实际的预测。
2、形势的难以预测主要源于在当下面临多重重要因素的影响。国内方面，面临政治换届、经济结构调整、文化重塑等因素叠加，这些因素都有很多不确定性，即使是政府厉行推进的经济结构调整，受限于我国的经济基础，市场对此也疑虑重重。同时，全球经济面临再平衡以及欧美寻找新的经济增长发动机，这两方面似乎也在两三年以内很难看到曙光。这些因素导致当前与2008年出现了完全不一样的条件，举个例子，2008年金融危机时，全球一致开闸释放流动性，而当前，欧美继续开闸，中国等新兴国家却不断紧缩货币政策，全球政策的不一致性使得市场对全球经济的走势也是偏悲观的。
3、预测不准导致上升趋势难以形成，使得每一次反弹似乎都是为做空准备的。7月份以来的走势基本上是如此，目前不管是反弹还是下跌成交量都很低背后的原因大致也如此。每次看上去很强劲的反弹，最后都成为做空的良机，极大伤害了做多的信心。
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