2011 年前三季度，公司实现营业总收入为5.74 亿元，比上年同期增长60.98%；实现营业利润1.37 亿元，比上年同期增长79.21%；实现净利润1.21 亿元，比上年同期增长80.28%，稀释后每股收益为0.7031 元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.1152 元。报告期内公司毛利率为37.36%，与去年同期上升1.12%。其中2011 年第三季度公司毛利率为38.82%，同比上升4.32%，环比上升2.43%。
我们认为，尽管市场整体环境不太景气，但随着千元智能机的普及和3G 进入规模化应用阶段，推升公司四季度的业绩。
下半年中移动等三大电信商都将千元智慧机列为重点布局，在集中采购和补贴力道上加大扶持，中兴的TD 千元智慧手机U880 从今年5 月份推出，截至目前销量已突破100 万支。公司处于相关供应链，将受益智能手机的普及。由于智能手机和平板电脑增长明确，公司订单还是处于较饱满状态，
我们预测公司2011 年到2013 年公司EPS 分别为0.911，1.344，1.570 元，给予公司“推荐”评级。
事件评论
第一，上半年实现营业收入5.74 亿元，同比上升60.98%
2011 年前三季度，公司实现营业总收入为5.74 亿元，比上年同期增长60.98%；实现营业利润1.37 亿元，比上年同期增长79.21%；实现净利润1.21 亿元，比上年同期增长80.28%，稀释后每股收益为0.7031 元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.1152 元。其中，2011 年第三季度,公司实现营业收入2.13 亿元，同比增加61.37%，环比增加5.92%。归属上市公司净利润为0.52 亿元，稀释后每股EPS 为0.30。
第二、公司毛利率基本持平
报告期内公司毛利率为37.36%，与去年同期上升1.12%。其中2011 年第三季度公司毛利率为38.82%，同比上升4.32%，环比上升2.43%。报告期内销售费用份较上年同期增长了36.09%，主要原因系公司销售规模扩大，托运费等费用增加所致。管理费用较上年同期增长了88.95%，主要原因系公司加大研发投入及提高员工工资福利等所致。财务费用较上年同期减少了588.27%，主要系募集资金利息收入所致。
第三、千元手机将推动公司业绩成长
我们认为，随着千元智能机的普及和3G 进入规模化应用阶段，推升公司四季度的业绩。下半年中移动等三大电信商都将千元智慧机列为重点布局，在集中采购和补贴力道上加大扶持，中兴的TD 千元智慧手机U880 从今年5 月份推出，截至目前销量已突破100 万支。公司处于相关供应链，将受益智能手机的普及。由于智能手机低端化趋势愈演愈烈，公司订单还是处于较饱满状态，我们预测公司2011 年到2013 年公司EPS 分别为0.911，1.344，1.570 元，给予公司“推荐”评级。
第四，风险提示
上游原材料包括铜带、不锈钢带和工程塑料等的价格波动；人力成本上涨带来毛利率下降的风险；在募投项目达产前，面临产能不足的风险。
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