南华期货 郑睿
周四（10月20日）上海螺纹钢期货继续下跌，且跌幅加大。主力1201合约开盘4000元/吨，午盘收报3915元，较19日结算价下跌159元。
在经历了前期的大幅下跌后，沪钢主力合约RB1201在国庆节后的一周里构筑了一个小平台，但由于国际宏观经济环境持续恶化，国内钢材需求不足，沪钢本周再度大幅下跌，20日上午一举跌破4000元整数关口，后期走势不容乐观。
国家统计局最新统计数据表明，今年第三季度我国GDP增长9.1%，已连续第三个季度出现增速回落。而9月份我国CPI同比上涨6.1%，通胀水平居高不下，稳定物价总水平仍是当前宏观调控的首要任务。CPI高企，使得货币紧缩政策难以放松，资金紧张加剧了钢材贸易商抛货套现的行为，钢材市场短期内反转的可能性较小。据中国票据网报道，10月18日全国银行承兑汇票直贴贴现率月息报价仍达千分之八点五。市场上资金流动性紧张状况的加剧，是导致钢材价格大幅下跌的重要原因。
此外，近期影响期价定价区间的铁矿石仍然在大幅下跌，新加坡铁矿石掉期合约已经跌至152 美元，铁矿石现货则在161 美元企稳。如果外矿能在160 美元上方站稳，以目前的原料成本计算，三级螺纹的成本在4400 附近，如果期价长期维持弱势，带动现货继续下行，钢厂可能迎来较大幅度的减产。所以在矿价能否继续下行明朗之前，4000 附近可能形成反复。
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