一德期货：豆类油脂继续走跌 郑棉跌破两万

连盘豆类油脂调控低开，增仓下行，大幅走低。截止到中午收盘，豆一1205收于4209元/吨，下跌80元/吨，成交量210722手，持仓量减少14356手，至304470手；豆粕1205收2950元/吨，下跌58元/吨，成交量390924手，持仓量增加15694手，至769104手；豆油1205收于9064元/吨，下跌212元/吨，成交量413910手，持仓量增加28924手，至550028手。　据第一财经日报10月20日报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）近期报告显示，截至上周，基金已连续六周减持CBOT玉米和大豆期货净多头头寸，对经济前景的忧虑和周边市场的普跌令管理基金大幅结清多头头寸。基金所持的玉米净多头六周内已减少约64%，创2010年7月以来净多头部位的最低水平，基金的大豆净多头部位削减约84%，使其创三个月最低位。据宜诺斯艾利斯10月18日消息，罗萨里奥市场现货大豆价格周二收于每吨1,265-1,290比索(286-292美元)，周一报1,285比索，受CBOT市场下跌打压。成交量萎缩至2,200吨，前一交易日大致在3,500吨。
据汉堡10月19日消息，欧洲贸易商表示，台湾早餐大豆采购协会(BSPA)高雄分部在周三结束的4-6万吨美国或南美大豆标购中，台湾拒绝接受任何报盘。这批大豆原定的船期为11月21-12月5日，从美湾或者南美发货。
由于有关如何增强欧洲金融稳定机制(EFSF)能力的意见分歧，已经使谈判受阻。欧债危机加剧投资者对市场的担忧，金融市场系统性风险犹存，宏观面依然主导市场，豆类市场必将跟随大势。豆类油脂反弹走势或将结束，逢高沽空操作为目前市场的主要投资策略。建议投资者可尝试少量空单进场，注意控制风险。
一德研究院 王辉
商品市场暴跌 郑棉跌破两万
今日郑棉放量增仓下行，跌破20000元。截止中午收盘，郑棉1205合约报收于19960元/吨，下跌250元/吨，跌幅1.24%，交易量11.6万手，增仓4654手。截止到11:30，ICE12月期棉收于0.9932美元，下跌0.40%。
现货市场，10月19日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交22380吨，较上一日增加1720吨，订货量增加680吨，累计订货60980吨。近月跌幅明显；近月MA1110合同收于19190元，跌321元，主力MA1201合同收于19500元，跌59元。2011年10月20日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19641元/吨，较昨日下跌57元/吨；CC Index527级为17033元/吨，下跌76元/吨；CC Index229级为21070元/吨，下跌129元/吨。10月19日我国进口棉花（FC Index M）116.55美分/磅，跌0.19美分/磅，1%关税下折算价格18901元/吨，滑准税下折算价格19360元/吨。
据纽约10月19日消息，期棉周三小幅收低，受小部份投机客的卖盘打压，分析师说价差交易主导今日市况，因市场人士谨慎关注欧债问题。ICE 12月棉花期约下跌0.46美分，报每磅0.9972美元。
国内市场，期现货市场继续弱势下跌，现货成交普遍萎缩，内地棉企日收购量依旧不多，棉农惜售情绪不减，企业加工出来的皮棉无销售，一些企业表示将转向交储；新疆北疆棉区皮棉价格也大幅回落，价格逼近企业成本甚至低于成本，企业不愿销售，持棉观望。
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今日早盘，郑棉继续增仓下跌，价跌量增，电子撮合市场亦是如此，在这种市场下郑棉暂时仍未有止跌迹象，即使存在收储价支撑，但也有可能短暂跌破。今日操作，建议投资者继续持有空单，关注成交及持仓情况，20100止盈，参考价格区间19850-20100
作者：一德研究院 易乐
下行压力仍在 弱势震荡难改
行情回顾
今日早盘国内郑糖大幅跳空低开，急速下行后弱势震荡。截止午市收盘，郑糖1205合约收于6523元/吨，持仓660776手，增仓99558手，跌幅4.52%。
欧洲救助基金规模依然存在分歧，市场投资者悲观情绪蔓延，欧美股市与大宗商品市场均有不同程度下跌。其中隔夜纽约原糖期货3月合约冲高回落，收出一根中阴线，报收于26.97美分/磅，收跌0.88美分，跌幅3.2%，下破60日均线支撑，此前涨势逐渐减退。伦敦Liffe 12月白糖期货收盘下挫14.7美元，跌幅2.1%，报收于699美元/吨。
国际市场
印度预期新制糖年食糖产量将大幅增长，将从上一制糖年的2,450万吨增加到2,600万吨，并于今日召开部长会议决定新糖出口数量。印度9月30日结束的10-11制糖年印度政府共允许出口食糖260万吨。泰国估计11-12制糖年泰国甘蔗产量将从前期预测的1亿吨减少到9,500万吨。马来西亚准备在未来三年进口300万吨白糖，但报价只有22美分。俄罗斯截至2011年10月12日，甜菜收获总量为2090万吨，去年同期为1070万吨，产量为每公顷373公担，去年为每公顷223公担。预计俄罗斯甜菜的总收获量将会达到难以置信的4800万吨。
现货市场
据海关统计，2011年9月我国出口食糖4023吨，出口金额390万美元，今年1—9月份，我国累计出口食糖4.8万吨，出口金额4071万美元，分别比去年同期下降32.9%、18.5%。
今日早盘白糖批发市场行情大幅回落，郑糖一度近跌停，上午云南现货市场报价暂时持稳。昆明现货市场厂、商报价维持7220-7240元/吨，目前成交较少。广通、甸尾市场中间商报价维持7150元/吨，二级糖报价7100元/吨。
操作建议
国内糖市调控压力未减，郑糖上行动力不足，近期多空资金大多短线进出，获利即立场的市场心态加剧近日行情上下波动。目前利空因素仍存，随着调控力度的加强，近期将呈现振荡维稳的走势。操作上，建议短线轻仓参与，日内以弱势震荡思路为主，高抛低吸操作，长线投资者可逢低吸纳少量建多单。
作者：一德研究院 李晓威
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