广发证券
医药股：重点关注各地招标进展 荐13股
未来1-2 个季度，新出台大的行业政策的可能性较小；未来应重点关注各省药品招投标的进展及其政策导向，安徽和福建省的药品招标带来较大的价格压力，上海相对乐观；总体而言，招标总体对行业增长有压力，但各省差异较大，需具体品种具体评估，中药独家品种、创新药及竞品较少的品种面临的压力较小。看好板块四季度表现，重点推荐组合为：（1）仁和药业（000650）（估值安全、增发顺利推进）、东阿阿胶（000423）（进入销售旺季）；（2）基于中长线机会，建议继续配置一线白马股：云南白药（000538）、康美药业（600518）、东阿阿胶、天士力（600535）、海正药业（600267）、恒瑞医药（600276）、天士力、人福医药（600079）；（3）跨年度的经营拐点组合建议关注：江中药业（600750）、千金药业（600479）；（4）成长股推荐：汤臣倍健（300146）。
华泰证券
建材行业：估值修复是主要的投资机会 荐2股
需求下降导致水泥行业景气度下行。受固定资产投资下滑影响，水泥需求增速放缓。1-8月水泥产量13.2亿吨，累计增速18.4%，其中8月当月产量1.8亿吨，环比回落0.35%。价格方面，9月末，全国高标水泥均价404.9元/吨，低标均价358.3元/吨，高标均价较二季度末下跌21元/吨。我们判断水泥行业四季度需求环比三季度略有回暖，但整体缺乏韧性，故对行业景气持谨慎乐观的态度，明年一季度水泥行业景气度有进一步下滑的可能。
玻璃行业景气度低位徘徊，关注玻璃深加工企业。截止9月中旬，全国共有浮法玻璃生产线253条，日熔化量达到13.5万吨，同增13.14%，剔除放停修生产线，实际日熔化量12.2万吨，同增13.27%。9月中旬库存量2560万重量箱接近08年最高点，同增22.5%，环增22.8%；产能和库存的增长显示行业景气度仍然未见底。平板玻璃价格的下降可降低部分玻璃深加工企业的生产成本，深加工企业将受益。
下调行业评级为“中性”。在固定资产投资出现下滑的周期里，建材产品的需求将受到压制，四季度出现旺季不旺的可能性比较大，主要的投资机会将出现在龙头企业的估值修复，给予行业“中性“评级。水泥行业的整体估值水平处于历史低位，且行业发展的长景气周期没有改变，低估的龙头公司将具备投资价值；推荐海螺水泥（600585）。玻璃深加工企业受益于平板玻璃价格的下跌，盈利前景明确，推荐秀强股份（300160）。
东方证券
汽车:细分行业盈利水平继续分化 荐2股
为了完成厂家的销售指标，汽车经销商不得不牺牲自己的一部分毛利，导致3季度经销商的毛利水平持续下降，同时，经销商为了应对整车厂商新一轮的销售网络扩张，不断投资新建4S店，新店的开办费以及次新店的亏损也对经销商集团的盈利增长造成较大的负面压力，这些因素导致经销商整体盈利水平同比环比继续大幅度下降。展望4季度，由于销售旺季来临，经销商的毛利水平将有所恢复，盈利下降幅度将有所收敛。
投资评级。结合汽车行业上市公司的基本面以及目前的估值水平，我们建议投资者关注乘用车、大中型客车细分行业的龙头企业、国家政策驱动型和业绩拐点型的上市公司的投资机会。重点推荐上海汽车（600104）、宇通客车（600066）。
安信证券
空调行业：九月增速放缓 龙头表现突出 荐2股
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6大券商21日看好7板块29股 医药股关注招标进展
2 回复：6大券商21日看好7板块29股 医药股关注招标进展
六院刚出来2011-10-21 12:18:07 发表
2011年9月，除格力、美的、海尔外的中小空调厂商销售空调196万台，同比下滑了17%。其中，内外销增速均保持了17%左右的下降。我们认为中小企业增速下滑显著主要有两方面的原因:一方面，内销市场上家电下乡政策的预期退出，使得三省一市部分经销商减少了对家电下乡机型的采购；另一方面，海外市场环境较差使得具有规模效应和品牌力的厂商在订单的争取上更具有优势。从目前中小空调厂商的运行情况来看，我们认为政策退出和出口市场低迷可能会对其产生超预期的影响。空调行业呈现平稳增长下显著的市场格局的变迁。
投资建议。2011年9月，家电行业估值14倍，空调行业估值11倍。相对于家电的其他子行业，空调行业增速更高，估值更低。从行业层面上来看，空调增速正处于一个下行的转折点，我们认为这样的变化在短期内会对行业的估值的稳定性产生一定的影响。但是我们依然看好三四线城市需求的增长以及一二线城市消费水平提升所带来的空调保有率的进一步增长，加之龙头企业的市场份额有着显著的提升，我们维持对格力电器和美的电器买入-A的投资评级，予以重点推荐。
光大证券
农林牧渔：涨价如期而至 关注海水养殖 荐2股
刺参周四报价 216元较周三上涨11%。我们坚持认为基于减产因素海参 4季度涨价至 210元以上是必然的。同时随着油污等阴影散去，海参子行业必有估值修复行情。海参子行业是农业中风险释放较为彻底和最早的子行业之一，也是我们 4季度最看好的子行业之一。
国际方面关注泰国洪水可能导致稻米减产，据泰防灾减灾厅估计，被淹没的农田面积大约为 155万公顷，占其水稻种植面积的16%。作为全球最大的稻米出口国，月初应是收割季的开始。泰国政府已把主要稻谷预计产量从2500万吨降至 2100万吨。泰国减产可能危及全球贸易失衡，导致稻米价格涨价预期强烈，提示北大荒（600598）、金健米业（600127）短期交易性机会。
东北证券
光伏业：欧债阴霾压顶 期待政策阳光普照 荐4股
四季度光伏板块随大盘波动概率较大，如果大盘上扬，且国内外有光伏相关利好政策推出，那么四季度光伏板块仍有机会，部分个股会呈现一波小反弹的行情。
在政策层面上，我们重点关注欧债危机的演进、希腊等国光伏市场的启动、中美日等新兴光伏市场新的利好政策的推出等。在个股上，我们首选多晶硅冷氢法环节上市公司东方电热（300217），东方电热作为国内唯一冷氢法电加热器上市公司，业绩确定性高，受本轮光伏低谷影响小。
其次，我们认为耗材类公司在板块反弹时也是较好的投资标的，该领域壁垒较光伏产业链下游高，受光伏主产业链产能过大影响小，同时具备进口替代的利好。投资者可重点关注东材科技（601208）、恒星科技（002132）、新大新材（300080）、方大炭素（600516）、南洋科技（002389）等公司。
招商证券
汽车：集团整体上市越来越近 荐4股
虽然行业未来一个季度出现拐点的可能性比较小，但从中长期来看，汽车行业仍然会处在一个平缓增长的阶段，汽车行业整体的估值水平已经出现一定程度的回落，估值具有一定优势，维持对行业“推荐”投资评级。在快速发展过程当中完成一定品牌、资金、网络积累的企业盈利能力可能会受一定的挤压，但整体上市场仍然是偏向于这种企业将向好发展。在乘用车领域我们看好上海汽车（600104），在客车领域我们看好宇通客车（600066）。一汽集团整体上市自提上日程至今已有4 年半时间，种种迹象表明，集团整体上市之路已经越来越近。建议积极布局集团的整体上市，首选标的一汽夏利（000927）、次选一汽轿车（000800）。
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投资建议。2011年9月，家电行业估值14倍，空调行业估值11倍。相对于家电的其他子行业，空调行业增速更高，估值更低。从行业层面上来看，空调增速正处于一个下行的转折点，我们认为这样的变化在短期内会对行业的估值的稳定性产生一定的影响。但是我们依然看好三四线城市需求的增长以及一二线城市消费水平提升所带来的空调保有率的进一步增长，加之龙头企业的市场份额有着显著的提升，我们维持对格力电器和美的电器买入-A的投资评级，予以重点推荐。
光大证券
农林牧渔：涨价如期而至 关注海水养殖 荐2股
刺参周四报价 216元较周三上涨11%。我们坚持认为基于减产因素海参 4季度涨价至 210元以上是必然的。同时随着油污等阴影散去，海参子行业必有估值修复行情。海参子行业是农业中风险释放较为彻底和最早的子行业之一，也是我们 4季度最看好的子行业之一。
国际方面关注泰国洪水可能导致稻米减产，据泰防灾减灾厅估计，被淹没的农田面积大约为 155万公顷，占其水稻种植面积的16%。作为全球最大的稻米出口国，月初应是收割季的开始。泰国政府已把主要稻谷预计产量从2500万吨降至 2100万吨。泰国减产可能危及全球贸易失衡，导致稻米价格涨价预期强烈，提示北大荒（600598）、金健米业（600127）短期交易性机会。
东北证券
光伏业：欧债阴霾压顶 期待政策阳光普照 荐4股
四季度光伏板块随大盘波动概率较大，如果大盘上扬，且国内外有光伏相关利好政策推出，那么四季度光伏板块仍有机会，部分个股会呈现一波小反弹的行情。
在政策层面上，我们重点关注欧债危机的演进、希腊等国光伏市场的启动、中美日等新兴光伏市场新的利好政策的推出等。在个股上，我们首选多晶硅冷氢法环节上市公司东方电热（300217），东方电热作为国内唯一冷氢法电加热器上市公司，业绩确定性高，受本轮光伏低谷影响小。
其次，我们认为耗材类公司在板块反弹时也是较好的投资标的，该领域壁垒较光伏产业链下游高，受光伏主产业链产能过大影响小，同时具备进口替代的利好。投资者可重点关注东材科技（601208）、恒星科技（002132）、新大新材（300080）、方大炭素（600516）、南洋科技（002389）等公司。
招商证券
汽车：集团整体上市越来越近 荐4股
虽然行业未来一个季度出现拐点的可能性比较小，但从中长期来看，汽车行业仍然会处在一个平缓增长的阶段，汽车行业整体的估值水平已经出现一定程度的回落，估值具有一定优势，维持对行业“推荐”投资评级。在快速发展过程当中完成一定品牌、资金、网络积累的企业盈利能力可能会受一定的挤压，但整体上市场仍然是偏向于这种企业将向好发展。在乘用车领域我们看好上海汽车（600104），在客车领域我们看好宇通客车（600066）。一汽集团整体上市自提上日程至今已有4 年半时间，种种迹象表明，集团整体上市之路已经越来越近。建议积极布局集团的整体上市，首选标的一汽夏利（000927）、次选一汽轿车（000800）。
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