在资本市场萧瑟之时，保监会昨日却意外放风，保险资金投资股票、基金等权益类资产25%的上限有望得到放宽。
昨日保监会副主席陈文辉在一公开论坛上表示，保监会正研究适当放开权益类投资的比例管理，增强其灵活性，在风险可控、强化监管的前提下，适度放宽权益类投资的比例限制。受该消息推动，昨日四家上市险企股价均大涨。
但据南都记者从业内了解，今年股市大弱，保险资金加大了债券、银行协议存款等固定收益类资产的配置，对权益类资产操作谨慎。目前大部分保险资金仍处于半仓或轻仓阶段，远远未到25%的上限。
一大型保险资产管理人士称，从长远看，放宽权益类资产比例对保险资金投资有利，但目前市场仍未显现赚钱的机会，因此监管层现阶段拟放宽权益投资比例并不能改变险企当前谨慎保守的操作。
寿险业明年仍有较大增长压力
保监会副主席陈文辉表示，今年以来，资本市场持续低迷，股市下跌，债券收益率曲线上升，对保险公司投资收益造成显著的影响。前三个季度，保险业资金运用平均收益率是2.7%，同比下降0.58个百分点，投资收益直接决定了一部分保险产品对客户的吸引力，给予其它保险产品的竞争力。目前寿险产品在各类金融产品中的竞争力较为明显，对客户的吸引力不足，大大制约了保费的增速。从近期来看，由于国际、国内经济形势的影响，寿险业的发展将面临比较严峻的形势。初步预计，寿险业明年仍将面临较大的增长压力，保费增速不会有较大的提升。保监会将引导寿险公司推进现有产品和渠道等结构调整。
而为了提升寿险产品的收益，陈文辉亦表示监管政策要紧随市场形势变化。实际上寿险业的投资能力已经成为影响寿险业发展的最核心的问题。保监会正研究适当放开权益类投资的比例管理，增强其灵活性，在风险可控、强化监管的前提下，适度放宽权益类投资的比例限制。
目前保险资金投资股票、基金等权益类资产的上限为25%。一大型保险资产管理研究部人士称，在股市向好的阶段，25%的权益投资上限限制了保险资金的投资收益，也不利于保险资金在股市走弱徘徊在底部时的布局。从多年的运作经验看，保险资金投资能力已有很大提升，因此目前放宽保险资金权益类资产投资、拓宽资金运用渠道时机已成熟。据悉，保监会此前亦研究保险资金可投资香港衍生品，无担保债券投资上限可望放宽至30%等。
-->险企当前入市很谨慎
尽管保险资金投资股票、基金的上限有望放宽，但目前保险资金对市场的判断仍处于不乐观状态。记者了解到，今年保险资金在上证指数2700点附近以及8月股市大跌时有过加仓的举动。但截至三季度保险资金已经平掉了这一部分的仓位，恢复到6月末加仓前的水平。目前大部分保险资金仍处于半仓或轻仓阶段，远远未到25%的上限。
根据三大上市险企今年中报显示，截至6月末，中国平安权益类仓位(股票+基金)为11.5%，其中权益证券占比达8.4%；中国太保的权益投资仓位为12.9%，股票投资仓位约为7.29%；中国人寿仓位最高，权益类投资占比13.38%，股票投资占比为7.06%。从数据上看，三大保险股的权益投资仓位远未用足目前的25%上限。
在股市走弱的情况下，保险公司更多地将资金配置到固定收益类资产中。今年以来，在中国央行多次加息和提高存款准备金率，市场利率飙升、短期资金紧缺的影响下，5年大额协议存款利率水涨船高，对保险资金的吸引力有增无减。业内人士表示，在这一背景下，三大上市险企下半年仍增加了固定收益类资产的配置。据广发证券测算，目前利息和股息对于投资收益的贡献达到80%—90%，如中国太保投资收益的八成来自利息和股息，这一部分收益不会随市场波动。
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