受欧盟就解决希腊债务危机达成协议影响，全球股市均出现较大幅度上涨，A股亦高开后快速冲高，但上证指数在接近60日均线后遇阻回落，本周股指受消息面影响使股指步步攀高，温总理关于政策适时适度微调引发货币政策放松的预期，昨日住建部称限购为不得已而为之，并称当个人住房信息系统建成后限购政策就将退出。在限购政策退出的预期之下，地产板块早盘集体大幅上扬，多家个股触及涨停，但从媒体报道可知，房价下跌迅速在一线城市蔓延，房价拐点正逐渐得到公众认同，由房价下跌引发的地产相关企业的经营必将更为窘迫，地产类上市公司的三季报已出现分化，值得注意的是，由于地产业结算规则，地产公司的业绩有较大的滞后性，当前业绩并非现今的经营体现，地产股的业绩是否下滑需明年的报表来检验，在房价下行之时地产股引领股指反弹太不靠谱。因欧债危机仅达成初步协议并非最终解决方案，国内经济的下滑也未出现改观，消息面刺激股指出现的反弹仅可视为中长期走势中的杂音，股指在此位置筑底成功的可能性并不大，在连续反弹过后，股指仍存重拾跌途的动力，仓位较重的投资者可借股指反弹之机积极减仓。
预期改善推动下的行情能走多远？
股市在低位展开反弹，并且有那么几天的连续上涨，这在近期并不是第一次出现。8月份就有过一次，当时由于美国主权信用评级被调低，全世界股市大跌，但因为中国并非处于风暴中心，股市在跟跌以后大幅度反弹。再像本月中旬，因为汇金公司宣布在二级市场增持股票，引发了大盘的一波上涨。回头来看，这两次反弹之所以会夭折，一个很重要的原因在于缺乏大环境的配合，主要是基于股票的短期超跌。
但是，现在所展开的反弹，情况就不同了。就宏观政策的角度而言，有不少颇为正面的信息出现。不管是政府表态要加强对小微企业的信贷支持，还是从更高层面明确对宏观政策要适时适度地进行预调和微调，都是发出了明确的结构性松动的信号。
今年以来，股市持续下跌，这在相当程度上是与宏观紧缩有关的。现在，经济正朝着宏观调控的预期目标在运行，困扰社会已久的高通胀已经呈现出缓解的迹象。在这种情况下，当然不可能会改变宏观调控的大方向，经济还将继续在偏紧的格局下运行，但是也不至于再紧了。在一些局部的领域中，还会实施相应的宽松政策，也就是大家最近议论比较多的“定向宽松”。显然，这样的局面与2008年宏观政策突然转向是不同的，所以因为紧缩政策有望“预调和微调”就轻易认为股市将出现大幅度的上涨，恐怕是不现实的。但是，反过来说，大盘也不会再像前两次那样，稍有上涨以后即告下跌，并且很快就去再创新低。毕竟，与前两次相比，市场运行的环境有所不同，投资者由此必然会改善对后市的预期，在这种情况下所产生的上涨行情，当然是会有一定强度的。8月份以来，国家没有出台新的调控措施，但是股市在8、9两个月却是大跌，这里显然存在超跌的问题，收复那时的失地，将股指推高到2700点一线，应该是有条件的。当然，在这以后如果宽松政策的实施超过预期，那么股市就还会有进一步的上涨空间。
也许有人会说，三季度季报显示上市公司的业绩增长在放慢，这个时候股市上涨不是风险很大吗？这个问题其实并不存在，因为股市是讲预期的，现在的行情是预期改变所引起的，因此只要业绩没有出现大幅度的下滑，那么就不会对行情的运行有什么太大的影响。因为大家会这样去想：政策松动以后，经济增长就会稳住，企业效益也有望恢复增长，这不就是对未来的行情构成了支持吗？
预期改善推动的行情，一般不会是大级别的，但是达到中级行情的水平还是有可能的。通常在中级行情中股市的涨幅会在15%以上，那么现在大家为这15%以上的行情而好好操作吧。（理财一周报）
回复该发言