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财通基金研究总监陈欣:构建投资型研究平台

1 财通基金研究总监陈欣:构建投资型研究平台
xixi16012011-10-29 14:28:12 发表


投资和研究本是一家。
从风光无限的投资一线,转战回低调清苦的研究平台,陈欣的职业规划在许多人看来相对另类,采访也由此开始。
“我知道你会问这个问题,大多数基金投资人都遵循这种职业轨迹:名校毕业生——研究员——高级研究员——基金经理助理——基金经理,轨迹清晰且不可逆。但在我看来,投资和研究本是一家。”陈欣坦言。
事实上,常为投资者诟病的“投研两张皮”的现象,曾在不少基金公司存在,成为投资业绩的羁绊。基于此,一些敢于革新的基金公司近年来力推“投研一体化”,投资业绩突飞猛进者不在少数。
翻开陈欣的履历表,其对研究工作可谓轻车熟路。在十多年的投研生涯中,她曾任华夏证券研究员,鞍山证券研究员,银河基金行业研究员、高级研究员,可以说大部分从业经历都在研究工作中积淀,她似乎是一个并不着急做投资的人。
正是由于日积月累形成的深厚研究功底,陈欣在投资上顺风顺水。2009年年底,她开始正式掌管基金时,对行业热点的把握已经熟谙于心。2010年热门的信息技术、节能减排、新材料、医药、商业、食品饮料等新经济和消费类板块,陈欣都成功把握了主升浪。在该基金2010年中报里她写道:“值得一提的是,报告期内本基金通过加深研究,增强了持股信心,重点股票的集中度有所提升,换手率逐步下降,在个股层面获得了显著的超额收益。”
投资与研究不分家的理念,最终成就了陈欣的辉煌。2010年度,陈欣执掌的基金成功超越王亚伟的华夏策略精选,以30.59%的收益率夺得年度收益第二名,该基金也获得2010年“金牛基金奖”。
珍惜带研究团队的机会
“由于有过基金经理的工作经验,能够更加深刻地体会和理解投资的需求,因此在工作中,能有针对性地为投资提供研究支持。”谈及做基金经理和做研究总监的区别和感受,陈欣表示,两个职位只是角色分工不同,工作目标与任务一致,都是在为基金业绩工作,为持有人服务。
可持续的投资业绩需要强有力的研究团队支持,从工作性质上看研究团队是个支持部门,但是从公司投资业务发展角度看,研究团队质量对公司未来发展的空间有巨大影响。陈欣表示,一个强大的研究团队需要几年的时间进行打造、沉淀;同样,如果发现研究团队出现问题也需要几年的时间来解决。可以说,研究团队是公司投资业务发展的发动机。
对于大多数人觉得很枯燥的研究工作,陈欣却觉得非常享受。“有时开玩笑说,其实我入对行了,因为我很怕重复性的工作”,在陈欣看来,研究与投资可以让人有机会涉猎各方面的知识、360度研究一件事,视野得以开阔,人会变得有趣,这让她觉得这份工作很精彩。同时,这份工作对博学和积累的要求,让她时时“知不足”,必须不停地学习,反复丰富自己,“所以从这个意义来说,静下心来,回归研究,是必然的。”
“在过往投资工作中对市场产生了很多的研究思路与想法,但始终苦于时间与精力的原因,难于进行系统的思考与研究。目前有这样的一个机会给我时间和精力,更重要的是还可以给我一个团队共同去实现,我非常珍惜这样的机会。”坐在对面的美女不仅思路清晰,而且常怀感恩。采访中,陈欣多次提及前同事、前领导、现同事、现领导甚至是竞争对手对其工作的各种帮助和关怀。
“以老带新”锻炼研究队伍
作为一名研究总监,特别是一家新基金公司的研究总监,研究团队的搭建自然成为陈欣的首要工作。
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xixi16012011-10-29 14:28:12 发表
组建团队时,她沿用了一贯的研究思路:首先对基金行业的发展做了回顾,并对当前基金公司投研团队的框架做了调研,总结行业发展过程中的经验与教训。在公司总体发展规划的指引下,制定了研究团队的建设目标。同时,对行业竞争格局、公司目前的现状做了客观的分析,将既定目标划分成不同阶段,有步骤、有计划地实现。
有了规划和目标,接下来就是招人。陈欣透露,当前在团队构建上,财通基金采取“以老带新”的方式形成研究梯队。一方面,在各主要研究领域里,以市场化的方法招募一批具有行业经验的成熟研究员。“公司非常重视人才,在招人上舍得花各种成本,为了争取业内的一名资深研究员,我们可能会来回交流五六次,甚至十余次。”;另一方面,招募一批潜质较好的新研究员,力求打造出一个学习型团队,给团队中的每一份子提供学习与提高的机会。
同时,财通基金制定了一套完整并具操作性的研究员晋级制度,为研究员的职业发展提供清晰的路径。“我们将从对投资提供的服务、对投资业绩的贡献以及团队协作等方面对研究员进行考核。考核以客观考核为主,以主观评价为辅。研究员工作是充分竞争的岗位,每个研究员都由市场给出评价,因此研究员的薪酬也是高度市场化的。”这位看似柔弱的美女,谈起工作来气场却十分强大。
构建投资型研究平台
谈及财通基金的研究体系特点,陈欣强调,财通基金致力于打造一个系统、高效的研究平台,为投资提供更贴近市场的研究支持服务。团队通过高效的协同合作,充分运用团队成员的专业知识,多视角、多维度地开展研究工作,为投资提供有效的研究支持。
陈欣十分倡导多样的研究方法,尊重不同思维模式,鼓励多维思考。她强调研究工作的立体化,一方面夯实基本面分析框架,在各层面引入金融工程量化分析;另一方面强化策略,探索行业投资方式与投资框架,以不同风格的策略小组适应不同风格的市场环境。
据陈欣介绍,在基础研究方面,财通基金在各领域引入量化分析,一方面从数理角度协助基本面研究,寻找研究方向、基本面的规律等;另一方面对基本面的研究成果进行佐证。从宏观到中观到微观的基础研究工作中,财通基金十分注重研究方法的科学性、研究逻辑的严谨性以及数据资料的真实性,力图提高研究的可验证性和客观性,为投资提供更有效的依据。
在打造投资型研究平台的实施策略上,陈欣透露,将以建立风格小组的形式进行,即在基础研究工作之上,按产业关系进行分组,以实现上下游结合;按研究对象风格特点进行分组,以适应不同投资经理的风格特征。同时,财通基金还通过研究部内部的交流平台,集合各研究条线的信息与观点,总结出当前阶段的基本面焦点问题,并按当前宏观趋势和市场特征进行临时分组,形成专题研究小组,以实现组合建议对不同市场环境的适应性。“我们将总结长期有效的具体投资策略,多维度构建公司的研究体系。”
她是国内基金圈公认的美女,也是公认的会赚钱的美女。她叫陈欣,去年她管理的银河行业优选基金,曾取得股票型基金年度收益亚军,并获当年“金牛基金奖”。
尽管业绩斐然,她却低调至极,鲜少现身于媒体。一个爽朗的秋日午后,黄浦江畔的会议室里,这位曾经的“美女基金经理”接受了本报记者的专访。此次,她的头衔是财通基金总经理助理、研究总监。
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