10月以来，随着国内货币政策向宽松方向微调的预期不断增强，沪深股市改变了此前持续下跌的疲软态势，走出一波持续反弹行情。在整体气氛回暖情况下，各路资金的调仓成果迅速显现。统计显示，在A股市场中素以嗅觉灵敏著称的机构投资者QFII，其在三季度大幅增仓的23只股票10月以来平均上涨8.89%，超越同期上证指数逾两个百分点。
大幅增持股平均上涨8.89%
根据三季报披露信息，38家QFII重仓持有175家A股上市公司的股票，合计持股数量为47.36亿股，其中有62只个股在3季度受到QFII增持，合计增持数量为3.34亿股。
从持股变动的绝对数量来看，有20只个股的增仓幅度超过500万股。其中，伊利股份、华侨城A和用友软件的净增仓数量最大，分别达到4497.39万股、3037.89万股和2518.87万股。如果考虑到不同股票市值各异，则增仓量占流通股比例更能说明资金对一只股票的青睐度，从这个角度看，有23只个股在三季度受到QFII大比例增持，增仓量占流通股比例超过1%。
进入10月，尽管国际金融市场出现大幅波动，但沪深股市仍然受到内部因素驱动而持续反弹，尤其是10月下旬以来，上证指数自2307点的阶段性低点反弹了超过6%。在此期间，QFII增仓股表现出色，上述23只增仓比例超过1%的股票10月以来平均涨幅达8.89%，超越上证指数逾两个百分点。
QFII选股不避题材
整体来看，QFII在三季度增持的个股覆盖的行业比较广，这似乎符合其一贯的自下而上、重个股而轻行业的选股策略。然而，少数行业还是显露出了明显的吸引力。在62只QFII增仓股中，有9只来自建筑建材行业，而商业贸易行业和交通运输行业各自入选6只。
仔细分析可以发现，三季度QFII对题材类股票具有一定的倾向性，比较典型的是软件股，卫宁软件和用友软件均出现在QFII大幅增仓的股票名单中。其中，卫宁软件的增仓比例达到3.7%，用友软件为2.05%。而软件股正是11月初带动市场人气的重要板块。受到软件行业扶植细则即将出台的消息刺激，软件板块在11月2日、3日连续大涨，多只成分股甚至出现连续涨停。从表现来看，尽管QFII重仓的并非领涨股，但阶段涨幅仍相当可观。卫宁软件10月以来累计涨幅已超过30%，而用友软件在最近5个交易日也呈现连涨态势，累计涨幅9.5%。另外，水利股也是QFII关注的题材之一，围海股份和钱江水利均在三季度受到增持。
值得注意的是，有两只ST股票（ST唐陶和ST张家界）在三季度受到QFII关注。其中，ST张家界在三季度受到英国保诚资产管理公司增持306.32万股，而ST唐陶的H股则更是吸引了3家QFII扎堆增持。
市场人士指出，尽管没有禁投限制，但QFII入驻ST股的情况相对比较少见，这两只ST股能够吸引到QFII的关注，其基本面因素或有望发生积极变化。
不过，即使是QFII也有“看走眼”的时候，有10只增仓股10月以来出现下跌。其中，一汽富维跌幅最大，受到三季度业绩同比下降的利空压制，该股10月至今累计跌幅高达18.74%。法国爱德蒙得洛希尔银行在三季度新进300万股，以季末收盘价估算，该投资目前浮亏额已超过1500万元。
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