近一月来，沪综指在2300点附近出现两波反弹，并呈现双底形态，周线呈现两连阳的强势。在本轮反弹之中，发光二极管（LED）行业表现抢眼。自10月下旬以来，行业指数跑赢上证指数已达10%以上。笔者看来，LED行业的这轮行情，与国内确定逐步淘汰白炽灯的这一事件性因素刺激密不可分。
2011年8月8日，国家发改委在网站公布了《中国逐步淘汰白炽灯路线图（征求意见稿）》，拟从2012年10月1日起禁止销售和进口100瓦及以上普通照明用白炽灯，至2016年10月1日起禁止销售和进口15瓦及以上普通照明用白炽灯。10月31日，国家发改委网站公布公告，“定于2011年11月4日上午9：30，在北京召开淘汰白炽灯路线图新闻发布会，介绍《关于逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯的公告》的相关内容。”11月2日，A股市场LED相关个股大面积涨停。
笔者看来，从国家发改委的陆续表态，特别是后续将推出LED照明补贴政策表明，官方已认可国内LED产业具备在通用照明领域进行大规模推广的条件和基础。因此，LED在通用照明领域中的应用即将加速。本次LED相关个股的出色表现，除与上述政策的刺激有关外，市场亦流传有关LED通用照明的补贴政策即将出台。
总体来看，淘汰白炽灯给LED行业带来长期性机会。事实上，自8月以来，对于LED行业发展的预期不断被提及。本轮LED相关个股反弹，及国家发改委召开新闻发布会对这一问题的确认，给行业个股的走势带来正面刺激。短期内，三安光电等领涨个股在大幅上行后出现高位宽幅震荡行情，因此，虽然行业长期发展可以期待，但在相关个股估值均偏高的背景下，投资者也应注意短期风险。
我们认为，10月份我国股市出现两波反弹，有多方面因素的配合。首先，宏观经济政策出现一定的松动预期。今年以来，国内宏观经济政策一直在修正前期过度放贷的严重后果，抑制高企的通胀成为中央在经济层面的首要任务。但在通胀缓和、经济放缓影响面较大的宏观背景下，我们见到政策层透露出一些回暖信号。
其次， 公开市场操作表露略微放松迹象。央票利率下调和决策层放出的货币政策微调信号意义较为明显。
最后，短期内欧债危机有所缓和。三季度持续制约市场的欧债问题在四季度持续发酵，对于欧债问题的最终解决办法并不乐观。目前，我们对欧债问题的最终解决方案仍持中性偏空看法，但其给市场的负面影响可能属于脉冲式的冲击。
从操作层面而言，我们认为市场近期出现的连续反弹已经在某种程度上扭转了市场的积弱状态，很可能将具备一定的持续性。但在指数从底部反弹约10%的背景下，短期回吐压力不容忽视。
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