今日下午,欧洲独立清算所伦敦结算所(LCH Clearnet)宣布提高一切意大利政府债券与指数相关证券交易的初始保证金比例。
LCH 8日在其网站声明称,将交易意大利7年至10年到期债券的初始保证金比例上调至11.65%。原本据LCH10月7日规定,这一保证金比例为6.65%。
LCH称,新的保证金比例适用于从9日起结算的头寸,详见下图:
意大利政府债券与指数相关证券交易初始保证金上调一览
此消息影响下,意大利总理贝卢斯科尼宣布辞职的正面影响减弱。
截至伦敦时间9:44(北京时间17:44)为止,5年期意大利国债收益率上升27个基点,至7.14%;定于2016年9月份到期、票面利率为4.75%的意大利国债价格下跌0.98,即每1000欧元(约合1372美元)面值9.80欧元,至90.825。两年期意大利国债收益率上升43个基点,至6.81%;10年期国债收益率上升19个基点,至6.96%,逼近7%。
截至伦敦时间12:00(北京时间9日20:00)为止,10年期意大利国债收益率涨至7.476%。
更为糟糕的是,高盛报告称,如意大利国债与其他欧盟国家AAA级国债息差在一段时间内高于450基点,初始保证金就会再上调10%。
伦敦Mizuho International Plc驻欧洲首席经济学家Riccardo Barbieri表示:“走势看起来很相像,这令人担心。显然,这个情况持续愈久,就会愈糟。”
据华尔街日报称,鉴于葡萄牙与爱尔兰均在国债收益率超过7%以后被迫寻求援助,许多分析师将7%视为判断一个主权国家是否可以持续偿债的水平线。
美国银行美林欧洲经济学家Laurence Boone认为,在收益率接近两位数以前,意大利政局不稳可能增加市场焦虑。简单说,信心问题可能转变为流动性问题。
巴克莱资本驻伦敦欧洲经济学家Julian Callow表示:“意大利债务重组会是欧元区经济的大灾难。它会使欧元区陷入严重的衰退,全球形势进而失去稳定。”
法国兴业银行经济学家Vladimir Pillonca称,意大利必须做出可信的承诺,迅速推行经济与财政改革,进行改革,稳定的政治调整是关键。
希腊、葡萄牙及爱尔兰等接受国际金援的国家也经历过类似过程,国债收益率大约1个月平均维持在超过6%的水平后,才突破6.5%的门槛。接下来,收益率平均在16天后就会冲破难以维持的水平7%。
荷兰国际集团(ING)表示,欧元/美元很可能进一步走低,当前初步目标看到1.3710。如果意大利十年期国债收益率攀升至7%上方,那么欧元/美元或跌至1.3400一线。
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