11月互联网行业投资依旧坚挺 风投助力定向增发

近期团购网站经历生死劫，拉手高调上市未果，凡客赴美IPO悬而未决，然而，VC/PE投资互联网行业热情依旧不减。互联网行业垂直细分领域较为广阔，一方面，以百度和腾讯为首的产业内巨头大手笔战略投资，另一方面，大消费类等电商网战吸引该行业企业的大举并购，因此，多元化的投资选择和退出途径使得互联网行业仍备受风投青睐。此外，A股境内外市场疲软，一级市场竞争加剧的情况下，PE频繁“联姻”A股定向增发和“新三板”企业定向增资。
11月份共发生69起投资案例 涉及金额约14.46亿美元
根据清科数据库统计，2011年11月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例69起，其中披露金额的60起投资案例涉及金额约14.46亿美元，平均每起案例涉资约2409.77万美元。从行业方面来看，涉及20个一级行业，互联网行业投资势头不减，有15起投资案例发生，占比21.8%；农/林/牧/渔行业跃居第二位，有6起投资案例发生，占比8.8%；并列排在第三位的是连锁及零售、化工原料及加工和电子及光电设备行业，分别有5起投资案例发生，各占比7.3%。
从披露的投资金额来看，互联网行业稳居榜首，15起披露金额的投资案例涉资约为2.12亿美元，占比14.7%；食品&饮料行业位列第二位，2起披露金额的投资案例均来自酒制造行业，涉资约1.89亿美元，占比13.1%，1起来自于酒鬼酒的定向增发，另外1起来自于10家机构扎堆注资浏阳河酒业；建筑/工程行业紧随其后，4起披露金额的投资案例涉资接近1.89亿美元，占比约13.1%。
从平均投资金额来看，弘毅投资注资融众资本投资集团约1.55亿美金，获得其40.0%股权，成就了金融行业领跑地位；排在第二位的是食品&饮料行业，披露金额的2起投资案例，平均涉资94.70万美元；房地产行业位列第三位，上实旗下泉州上实投资发展有限公司和成都上实置业有限公司吸金1.08亿美元。


小额投资是主流 PE助力定向增发
从投资金额来看，11月份延续小额投资的主流模式，在披露金额的60起投资案例中，规模在1,000.00万美元以下的投资共有27起，占披露金额总案例数的45.0%，涉及金额约8475万美元；投资规模在1,000.00-3,000.00万美元的案例数共有15起，占比25.0%，涉及金额约2.32亿美元，；投资规模在3,000.00万美元以上的案例有18起，占比30.0%，投资总金额约11.29亿美元。


从投资地域上看，2011年11月份发生的投资案例集中在北京、浙江、上海和山东省等19个省市。从投资案例个数来看，北京地区遥遥领先，有20起投资案例发生，占比29.1%；浙江省位居第二位，有7起投资案例发生，占比10.2%；上海和山东并列第三位，分别有6起投资案例发生，各占比8.8%。
从披露的投资金额上来看，湖北省拔得头筹，披露金额的3起投资案例，涉资约2.62亿美元，占比18.1%；北京地区位列第二位，披露金额的17起投资案例，涉资约2.11亿美元，占比14.6%；湖南省位列第三位，披露金额的5起投资案例，涉资约1.98亿美元，占比13.7%。
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11月涉及12起PIPE融资，PE“给力”定向增发。据清科数据库统计显示，11月共有14家A股挂牌企业完成定向增发，筹资204.32亿元人民币。其中VC/PE参与的有11起，贡献31.23亿元人民币。其中，天堂硅谷系、六禾投资、凯石投资和光大金控均参与3起以上定向增发。此外，本月，另外一笔PIPE融资来自于春华资本集团投资心连心化肥5100万美元的五年期人民币可换股债券，春华资本间接持有中国心连心化肥扩大后股本的14.97%。


IPO退出回暖 华睿投资收获颇丰
与10月份相比，11月中国企业IPO个数有所反弹，使得本月IPO退出活跃度有所增加。根据清科数据库统计，2011年11月份，中国创业投资暨私募股权投资市场共发生46笔退出交易。IPO成就41笔退出交易，占比89.1%；5笔为并购退出，占比10.9%。
从上市退出的市场来看， 深圳中小板回暖明显， 9家VC/PE支持企业创造30笔退出交易，占比73.2%；其中，勤上光电成就11家机构的15笔退出，广东通盈创投的账面回报倍数高达20.40倍，其他机构的账面回报倍数2.00倍到8.00倍不等。深圳创业板发生9笔退出，占比22.0%，涉及4家VC/PE支持企业。上海证券交易所和香港交易所各发生1笔退出交易，分别占比2.4%。
值得一提的是，依托省政府的浙江华睿投资管理有限公司11月收获颇丰。得益于龙生股份、申科股份和赞宇科技3家IPO企业的4笔IPO退出；其中，赞宇科技成就华睿投资实现账面回报倍数10.35倍。
11月份涉及5笔并购退出案例。其中，11月1日，联华电子有限公司公告称，公司已完成了对Best Elite International Limited 35.7%的股权的收购，从而完成了对其子公司和舰科技（苏州）有限公司35.7%股权的间接收购，因此，美国国际集团、赛富投资基金和大和企业投资获得并购退出。此外，百度以千万级美元收购创新工场旗下魔图精灵，魔图精灵曾获得过创新工场的投资；深圳市九策投资有限公司受让了深圳硅银担保投资有限公司59.65%的股权，作价1.80亿人民币，赛伯乐退出硅银担保。
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