煤价即将止跌，期待股价反弹
受全球经济形势的影响，下游需求有所减弱；同时，国内800元/吨的限价政策使得贸易商成交意愿下降，运价的不断下调也显示出需求不振。目前，秦皇岛港口库存保持在700万吨以上，港口价格继续回调。随着冬季耗煤高峰的来临，价格下行空间不大。目前，煤炭行业股价已出现大幅下跌，过度反应了煤价下跌的预期。随着煤价止跌，估值将逐步得到修复。本周组合绝对收益-1.92%，同期沪深300收益-2.11%，组合相对收益0.19%。
煤炭价格：港口煤价继续下跌，主产地价格保持平稳
12月5日-12月9日，港口煤价继续下跌。山西优混价格从上周的840元/吨下调为830元/吨，山西大混价格从上周的740元/吨下调为725元/吨，大同优混价格从上周的900元/吨下调为890元/吨。CR秦皇岛港动力煤现货交易价格指数（FOB）为835元/吨，比上周下降10元/吨。环渤海5500大卡动力煤FOB中间价为835元/吨，比上周下降10元/吨；5800大卡动力煤FOB中间价为895元/吨，比上周下降5元/吨。国际煤价出现小幅反弹。
炼焦煤主产地整体保持平稳，CR京唐港进口焦煤现货交易价格指数CIF从上周的1342元/吨下降为1332元/吨。无烟煤、喷吹煤价格保持平稳。
进出口：11月焦炭出口下降10%
11月出口焦炭10万吨，较上月水平减少1万吨，环比下降10.00%；同比下降26.77万吨，下降幅度为74.84%。1-11月累计出口320万吨，同比增长6.6%。
下游行业：11月生铁、水泥产量继续环比下降，火电止跌回升11月份全国粗钢产量为4988.3万吨，环比下降8.76%；全国日均粗钢产量为166.3万吨，环比下降5.7%；全国生铁产量为4589.00万吨，环比下降10.03%；11月铁钢比为0.92。同期全国焦炭产量3344.00万吨，环比下降6.87%。
预估11月下旬全国粗钢日产量为168.52万吨，旬环比增长1.29%。
11月，全国水泥产量18806万吨，环比下降1.35%；11月全国火电发电量3063亿千瓦时，环比上升2.44%，同比上升9.81%。
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