我们的数据显示，稀土价格从3月初的底部开始反弹，至今有30%左右的涨幅。以氧化镨钕为例，自3月初的34万元/吨反弹至当前的45万元/吨，涨幅为32%。稀土价格的企稳反弹，说明市场买卖双方对当前稀土价格的认可，下游厂商因此开始补库存，从而提振了稀土的价格。稀土价格的企稳回暖，不再像去年那样过山车般起伏，有利于稀土深加工行业的健康发展。
我们认为钕铁硼磁性材料子行业2012年上半年业绩有保障，我们看好该子行业上半年的投资机会。
此外随着二季度需求旺季的到来，钕铁硼磁性材料订单开始回暖，利于提升行业的业绩。以行业龙头中科三环为例，公司取得荷兰Bakker Magnetics公司2.5亿元的订单，是2010年该公司订单额的3倍。这从一个侧面反映了钕铁硼子行业需求的回暖。
我们观察到，2011年上半年稀土深加工行业还没有开始调价，而是第三季度之后才开始调整出厂价格与原材料价格的联动，因此，行业上半年业绩基数相对比较低，这为2012年上半年业绩同比上升奠定基础。我们据此判断，行业一季报和半年报业绩同比上升是大概率事件。刚刚公布的正海磁材一季报业绩同比增长20%也部分印证了我们的判断。
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