12年经济缓中趋稳,但仍需投资支撑
今年经济面,出口增速不容乐观,需求拉动作用力尚小,7.5%GDP增速目标仍需投资拉动。宏观政策微调将持续进行,具体方向上地产政策不放松,预计将支持铁路、公路、水利、地铁等基建工程投资,拉动经济增长,对冲房地产和出口影响。随政府重视政策支持,基建项目开工复工增加,二季度基建股现主题性投资机会。
上海1季度GDP增速仅7%,固投负增长,2季度后基建投资有望加强
2012年上海GDP目标增速8%,投资目标增速与去年持平,而1季度上海GDP增速仅7%,尚未完成年度平均增速目标,同时1季度固投同降2.8%。迪士尼项目开工将有效拉动基金投资增长,协助完成今年目标。
迪斯尼项目有望进入园区建设启动阶段
2011年4月8日,俞正声在迪士尼项目开工典礼上宣布正式开工,意味着立项达16个月之久的上海迪士尼乐园和度假区项目进入了一个新的阶段。上海迪士尼建设由中美双方成立了三家合资公司:上海国际主题乐园有限公司、上海国际主题乐园配套设施有限公司和上海国际主题乐园和度假区管理有限公司。其中,主题乐园公司中、美双方持股比例为57%、43%;配套设施公司中、美双方持股比例亦为57%、43%;管理公司中、美双方持股比例为30%、70%。
迪士尼项目投资额庞大
投资涉及主题园区建设、周边公路、地铁等配套基础设施建设,上海本地建筑企业具有得天独厚优势,将迎来发展良机,相关度较高的典型企业有:上海建工、隧道股份、中国海诚。
上海建工:主题园区房建主力,总承包和总管理经验丰富,上海建筑市场的占有率约在20%左右,每年承担的重大工程项目约占全市的60%以上;
隧道股份:迪士尼地铁线规划待批,隧道工程优势明显,地铁建设迎来高峰,上海城建的资产注入后将有效提升盈利水平;
中国海诚:参与园区场馆设计,2012年3月5日和2012年3月20日分别中标2728万元主题乐园园区三设计和982万元主题乐园后勤区设施设计。
投资建议
我们看好今年二季度基建主题行情,尤其推荐以迪士尼为概念的上海本地建筑公司。上海建工区域龙头,订单充足,业绩有保障。房地产保障房弥补商品房受限。隧道股份参与迪士尼地铁建设可期,上海城建资产注入预计年内完成,有助于盈利水平提升,10倍左右估值极具吸引力。中国海诚国内大中型轻工建设领域处于主导地位,参与园区场馆设计。（国泰君安证券）
回复该发言