近期市场走弱主要缘于宏观经济数据表现严重低于预期、海外市场风险因素强化所致,我们认为市场悲观预期仍需进一步消化,短期指数将考验半年线支撑,成交量有效放大前建议谨慎观望。
4月金融机构外汇占款余额较3月减少605.71亿元,进一步验证实体经济下行。外汇占款主要和出口、资金外流有关,目前格局是投资放缓、消费不振的同时出口下行,市场对经济前景趋于悲观,同时资本外流会扰动流动性,亦掣肘央行的降息决策。继四月新增信贷大幅低于预期后,市场传闻5月前两周四大行贷款趋于零增长,存款流失2000亿,无论消息真实性几何,但近期资金利率下降可以佐证信贷需求下降。海外市场方面,前期美国就业数据表现较差,新兴国家降息背景下市场预期美联储推QE3逐步升温,希腊组阁失败说明欧债危机仍路途漫漫,尤其值得注意的是,欧债危机的反复引发投资者的恐慌情绪,导致市场风险偏好下降,近期黄金、原油等大宗商品价格下挫,影响A股市场运行氛围。
盘面上看,昨日市场全盘皆绿,家电、交运、生物制药、军工、商业百货相对抗跌,船舶制造、水泥、石化、金融、农药化肥跌幅较大,大部分银行和石化板块个股股价创出本轮调整新低,对市场人气冲击很大。生物制药长期有望受益医改推进,我们认为降药价对行业冲击分化,一些中药独家品种、医药器械个股有望受益,目前处于历史估值低位,可逢低关注。家电板块相对抗跌主要缘于市场预期家电节能补贴政策出台,考虑昨晚国务院发文兑现利好,我们认为短期谨防冲高回落。
技术面上,昨日指数一路下探至2344.50点并创出本轮调整新低,之前的假阳线成为指数下跌中继。
5日、10日线拐头向下,半年线岌岌可危,MACD弱势下行,KDJ指标一直处于超卖区域。但成交量进一步萎缩,估计反弹力度有限。
综上,我们维持指数震荡调整的判断,半年线多空争夺或趋于激烈,鉴于近期市场缺乏有效正向催化剂,建议投资者谨慎观望为主。轻仓投资者仍建议逢低关注生物医药和券商。技术派投资者重点关注量能变化明显的个股和市场题材炒作机会,仓位控制在四成以下为宜。
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