片仔癀被指少计资产减值

片仔癀是中药公司中的明星，前十大股东中机构投资者云集。2011年净利润同比增长31.29%，每股现金分红0.7元，当属标准的白马股。本刊关注的是该公司期末余额高达3.28亿元，占总资产比重超过20%、占净资产比重高达27.59%的可供出售金融资产质量，以及其所涉及到的减值准备计提问题。
片仔癀所持有的可供出售金融资产中，要数双鹤药业和辽宁成大两宗股票颇有历史。这还要追溯到该公司于2010年1月12日发布的一条《关于闽发债权初步清算获分配股份的公告》，片仔癀曾于2003年委托闽发证券购买国债6000万，后来在闽发证券宣告破产过程中发现该国债被私自挪用，对此，片仔癀在2004年计提了5100万元坏账准备，这意味着这笔债权在收获破产财产分配时的账面净值仅为900万元。
后来，经过对闽发证券的破产处理，片仔癀于2010年1月12日获得破产资产分配的两笔股票，分别为双鹤药业581530股和辽宁成大313834股。彼时双鹤药业的股价为22.84元，对应股权公允价值为1328.21万元，辽宁成大的股价为41.91元，对应股权公允价值为1315.28万元，两笔股票公允价值合计2643.49万元，这也构成了这两宗股票入账的初始成本，远高于对应债权900万元账面净值。因此，片仔癀冲销了1743.49万元坏账准备，导致2010年度发生资产减值损失-2951.37万元。换言之，在收获双鹤药业和辽宁成大股票的同时，为片仔癀2010年度贡献了1743.49万元税前利润。
然而事情还并未结束，伴随着“意外”获得偿付的双鹤药业和辽宁成大股票计入到“可供出售金融资产”科目，由此也导致片仔癀2010年和2011年需针对这两只股票公允价值发生的变动调整“资本公积-可供出售金融资产公允价值变动”科目余额，进而影响当期净资产金额。
由于2011年全年股市大幅下跌，截至当年最后一个交易日，片仔癀所持有的双鹤药业公允价值仅剩下907.19万元，相当于账面成本的68.3%；辽宁成大公允价值仅剩下578.55万元，仅相当于账面成本的43.99%。为此，片仔癀2011年资本公积-可供出售金融资产公允价值变动的减少金额为1116.31万元。
但是，在这似乎正常的财务处理背后，却隐藏着一个不易被察觉的问题：片仔癀是否应当针对所持双鹤药业和辽宁成大的可供出售金融资产，计提资产减值损失？毕竟如果一旦计提可供出售金融资产减值，将直接影响到当期利润。
尽管在一般情况下，“可供出售金融资产”科目中投资标的公允价值的变动，应当计入资本公积、影响当期所有者权益变动，不会直接影响当期损益，但是这是建立在所持金融资产价格下跌幅度“可控”的前提下。《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》第四十条明确提出“企业应当在资产负债表日对以公允价值计量且其变动计入当期损益以外的金融资产的账面价值进行检查,有客观证据表明该金融资产发生减值的,应当计提减值准备”。同时，片仔癀在其年报中亦针对可供出售金融资产减值做出了模糊规定：“如果公允价值出现持续大幅度下降，且预期该下降为非暂时性的，则根据其初始投资成本扣除已收回本金和已摊销金额及当期公允价值后的差额计算确认减值损失。”
至于所持有的双鹤药业和辽宁成大，公允价值已经远低于账面成本的现状，应当如何判断其是否为“非暂时性”？对此，片仔癀并未做出细化规定。从实际财务核算来看，显然该公司还认为股价的下跌属于“暂时性”的正常价格波动，但是这公允吗？
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大族激光于2010年4月发布实施的《可供出售金融资产减值管理规定》的明细条款，其中涉及计提减值准备的情形第一项是“公允价值发生严重下跌，降幅累计超过60%，或非暂时性下跌，公允价值持续低于其成本超过一年”。
回过头来再看片仔癀持有的辽宁成大这笔投资，获得该股票时的2010年1月即是最高点每股44元，后于2010年度分配10转5派1，则最高价复权为29.27元，截至2011年底收盘价仅为12.29元，已经持续下跌将近两年的时间，累计跌幅高达58.01%。
尽管我们无法将大族激光的减值管理规则照搬到片仔癀的身上，但是出于谨慎性原则，片仔癀也应当针对辽宁成大的股权投资计提跌价准备，且涉及金额高达736.73万元。
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