导读：
财政部已安排255亿补贴资金年内补贴家电，近日将出台平板电视与空调推广实施细则，其余月底陆续出台，6月起实施早于预期。下半年行业增速较好，继续推荐龙头。
摘要：
财政部副部长张少春24日在全国财政节能减排工作会议上透露，中央财政已安排255亿元用于支持今年扩大节能家电等产品消费，其余资金将列入明年预算。财政部已会同国家发展改革委等部门制定出台了平板电视和空调推广实施细则，其余电冰箱、洗衣机、热水器三大类产品推广实施细则将于本月底陆续出台。
节能补贴政策的实施时间将早于预期，平板电视与空调或6月中上旬开补，充分体现国家“稳增长”的目标。
我们之前预计，节能补贴政策的细则将于6-7月正式出台并实施，其中空调细则有望6月出台并实施。但根据最新报道，平板电视与空调近日就将公布细则，其余产品补贴细则5月底也将陆续出台。根据经验，公布细则后1-2周即有望启动补贴，估计空调补贴在6月中旬有望开始实施。（2009年《“节能产品惠民工程”高效节能房间空调器推广实施细则》于5月18日印发并于31日确定了推广产品目录，6月1日起实施）
年内补贴金额255亿元超预期，空调补贴力度或超预期。
中央安排265亿元补贴拟推广一年，今年年内预算255亿元是超预期的，因实施时间只有半年，而补贴金额接近去年截止的政策补贴之和。按照原预期，单台平均补贴金额接近350元，幅度已经较大；而根据报道，超高效空调会超过前期空调补贴的最高标准850元/台，而接近1000元/台，对于超高效空调的补贴力度非常大，有望显著拉动空调能效的提升，超节能空调、超高效压缩机与电子膨胀阀受益较大。
6月起家电内销出货望有显著改善。
我们预计，在补贴出台前内销出货或略压抑，而补贴实施后出货增长将显著。大家电在一季度内销调整之后，二季度出货明显改善，三四季度将实现两位数的增长，增速逐季提升。维持下半年冰洗彩电内销增速有望提升至10%-15%的判断，空调提升至25%以上。
维持对政策受益和推荐的判断
整机受益顺序为空调、彩电、冰洗与热水器，首推龙头格力、海尔、美的与海信，当前动态PE均在10x上下。零部件企业中三花最为受益。
回复该发言