私募看好LED快速发展机会 相关企业迎业绩拐点

昨日，沪深股市震荡整理，前期表现突出的铁路基建、有色、煤炭等板块暂时熄火，勤上光电、鸿利光电、阳光照明等发光二极管（LED）股票则表现不俗。对此，记者所采访的一些私募人士表示，在经历寒冬后，LED行业迎来政策支持和需求提升的双重利好，一些相关企业也将迎来业绩拐点。
广东省政府于5月28日召开了推广应用LED照明产品工作会议，会议强调，从方案实施之日起，全省道路、公共场所、政府机关、国有企事业单位等财政或国有资本投资建设的照明工程以及南沙、前海、横琴等新规划建设的新区一律使用LED照明产品。原有使用的非LED照明产品，在3年内即到2014年底前实施分期分批改造完成。根据5月23日印发的《广东省推广使用LED照明产品实施方案》，珠三角地区要力争在2013年底前，东西北地方在2014年底前，普及LED公共照明，带动全社会普及LED照明，实现全省照明同比节能50%以上，拉动LED产业“十二五”期末实现年产值5000 亿元以上。
实际上，广东省一直是国内LED行业发展的急先锋，其产值占全国的一半以上，2011年广东省LED总产值超过1500亿元，居全国首位，广东省已经明确将LED产业列为重点培育发展的三大战略性新兴产业之一。本次会议提出的“十二五”末实现产值5000亿元，超出市场此前一致预期的3000亿元左右。如果按照会议的规划，那么广东省LED行业产值在未来4年的复合增长率将达到35%。业内人士表示，广东省政府的决策对拉动国内LED行业发展具有明显的积极意义。
深圳展博投资研究总监罗四新表示，政策频出支持LED在公用照明领域的渗透。从去年底开始，LED照明行业作为国家节能减排的重点项目，成为地方政府节能减排的政绩考核指标之一，各地方政府的节能改造项目将从今年8月份开始进入全面实施阶段。目前国内LED公用照明规模最大的企业年收入不到5亿元，在政策扶持下，行业有望在未来18个月内产生百亿级别的终端产品需求，从而推动LED行业形成规模效应。
同时，在他看来，终端产品放量将刺激上游芯片需求。在竞争性的招标过程中，不断降低的招标价格会导致零售产品降低，从而推升终端需求，最终形成全行业的景气复苏。目前，国内主要LED封装芯片企业和应用产品企业处于供不应求状态，产能利用率快速回升，随着二季度商用照明应用进入市场旺季，LED照明需求将进一步升温。
深圳另一家私募基金公司的总经理认为，从政策上来说，节能减排成为政治任务，因为LED是最可行和有效的低碳排放方式，各地政府将强化对LED的财政补贴力度。此外，从费用上来看，LED照明投资和维护费用较小，具有成本优势。从基本面来说，公用、商业照明的大规模启动将带动通用照明的渗透率快速提升，LED行业在经过去年下半年的去库存后已明显企稳回升，LED灯具在商业照明的主要应用（直管灯、球泡灯）中将具有2年成本回收的经济效应，行业有望迎来业绩稳定增长期。
不过，市场分析人士也表示，如果全球经济进一步下行，将加速LED背光的结构性过剩，台湾芯片将对内地芯片厂商形成新的冲击，此外，如果政府对LED的补贴进度和力度低于预期，也会延缓LED行业业绩爆发期的进程，这些风险因素应该引起投资者的注意。
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