期指四个合约昨日窄幅震荡，小幅收阴，并未延续周一的大跌走势。截至昨日收盘，主力合约IF1207报收2464点，较前一交易日结算价微跌8.4点，跌幅为0.35%；IF1208报收2429.4点，下跌8.4点，跌幅为0.34%；IF1209合约报收2438点，下跌9.6点，跌幅为0.39%；IF1212合约报收2468点，下跌8.2点，跌幅为0.33%。沪深300现货指数昨日报收2406.71点，下跌9.33点。
就多空博弈透出的信号而言，周二并无新意，但是多个指标却在周一的基础上明显升级。就利空因素而言，期指总持仓、主力净空持仓均续创历史新高，且增仓下行偏空格局未改，而“空军司令”中证期货席位也透出继续加码空单的迹象；利多因素而言，期指下跌幅度并不如周一逾50点的惨烈，而主力合约价差升水幅度也继续放大，继续创出4月以来的新高，说明市场信心有所好转。不过，市场人士分析，在增仓下行的偏空信号改观之前，期指选择做多仍需谨慎。
空头信号愈演愈烈
在市场人士看来，目前期指走势的主要矛盾仍然是空方占据主导的格局未变，并且偏空信号仍在不断重复上演，而级别也越来越高。
昨日期指四份合约持仓量86975手，增仓1626手，继续创出历史新高。其中盘中最大持仓量97091手，同样创历史最高。“期指量价配合的增仓下行格局延续”，长江期货资深分析师王旺说。
昨日，根据中金所数据显示，IF1207、IF1208与IF1209合约合计前20名多方席位共持买单59895手，前20名空方席位共持卖单73715手，净空持仓13820手，继本周一后再度创出历史最高水平，较上一交易日增加726手。王旺认为，近期偏空信号正不断自我验证与加强。
国泰君安期货金融工程师胡江来说，这进一步印证了“市场持仓一定程度上反馈市场走势预期”。期指总持仓量抵达阶段高位后，市场在一段时间内会出现大幅变动，目前由于经济环境处于下降通道，受保值增值需求影响，因此套期保值头寸加大了空头布局。
除此之外，“空军司令”中证期货席位加码空单也值得市场关注。该席位市场节奏依然很准，上周五大增空单逾千手后，周一逾50点的重挫显示出其不错的市场感觉。周一盘后其布空有所收敛，三个合约仅增空单500余手，但是昨日，该席位又开始加码的过程，增持空单逾700手。“说明做空之心坚决”，广发期货期指分析师郑亚男认为。
多方抵抗仍显单薄
主力合约昨日价差升水继续放大对于做多而言似乎仍显得单薄。
昨日期指主力合约收盘价升水幅度继续扩大，IF1207昨日收盘升水为15.89点，较周一继续回升。再度创出4月以来的新高。而这也似乎说明市场信心有所好转。
“若算上分红因素影响7月合约价差约3个点，IF1207实际期现价差约为19点。”王旺说。他认为，虽然期指目前点位不高，处于近几年的低位，但价差却处在较高水平，表明市场在连续下跌中情绪悲观，却并不是过度悲观。
不过在市场人士看来，目前期指走势的主要矛盾仍然集中在空方主导的持仓量迭创新高上，相反价差的升水还无法提振市场的信心。
“空方仍在加码。”高子剑说，站在空方主导的持仓量不断创新高这个角度来看期指近期走势更好。
王旺也认为，虽然期现价差回升在一定程度上反映出市场的乐观，但相较当前占据主导地位的连续增仓下行的偏空信号，仍十分薄弱。因此操作上，在增仓的偏空信号改观之前，仍不宜抄底。
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