中大期货：7月30日商品盘后点评

股指
交易所设非对称涨跌幅指数加速下跌
今日沪深股市受到上周五发布的《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则》影响，指数低开低走。沪深300现货指数跌幅达0.57%，收盘报2335；期指08合约下跌0.21%，报收于2363.8点，增仓减仓3389手。
宏观因素
美国7月13日当周ECRI领先指标下跌至121.9，增长年率仍上升并至-2.3%;市场预期美联储会采取宽松的货币政策提振美国经济，但7月美国迟迟未动。欧洲中央银行行长马里奥•德拉吉表示，欧洲央行已经准备好“采取一切措施”保护欧元，说明欧债危机有全面爆发迹象；据消息人士透露，希腊政府领导人已经同意了绝大部分的紧缩措施，目前正打算从养老金和工资削减方面寻求最后需要节支的15亿欧元的下落。暗示全球宏观经济并不理想。
市场预计7月份新增信贷规模或达7000亿左右，信贷增长有所减缓，投资者担心经济受欧洲影响，下滑趋势并未结束；计局公布的6月份生产者指数（PPI），消费者物价指数（CPI），PPI同比下降2.1%，环比下降0.7%，CPI上涨2.2%，环比下降0.6%。值得注意的是PPI中，生产资料价格同比下降2.9%；CPI中，食品价格上涨3.8%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨2.3%，服务项目价格上涨1.9%。从统计局公布的二季度GDP数据来看，经济回落压力较大，二季度环比回落0.5%至7.6%，相比一季度。说明经济剪刀差走势愈来愈明显，生产者指数的快速回落，有通缩迹象，经济的活跃度在下降，采购积极不高，实体经济在加速回落，尤其是在受欧债危机、国内经济转型、消费增速缓慢与去库存的多从因素影响下，商品价格快速回落，上半年CPI同比涨幅为3.3%，还是处于警戒线上方，市场预计7月份CPI涨幅将低于2%，那么下半年物价还将继续回落。
市场因素
上证所上周五发布《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则》征求意见稿，将风险警示股票价格的涨幅限制为1%，跌幅限制为5%。这是第一次出现非对称涨跌幅，也表面监管层对市场治理的决心。受此消息影响，ST板块整体下跌4.97%，个股跌停；盘中银行板块受信贷稳步增长预期影响，上涨0.22%，其中兴业银行上涨1.31%，报收12.34元。
货币因素
欧洲中央银行行长马里奥•德拉吉表示，欧洲央行已经准备好“采取一切措施”保护欧元，西班牙10年期国债收益率有所回落；导致美元上周出现高台跳水。有数据表明美国房地产市场有复苏迹象；因全球经济不确定性因素增多，导致国际资本大幅回流美国，美元中期强势未改。现在全球焦点主要集中在中国经济未来的走势，在人口红利消失的情况下，上半年外资大幅撤离中国房地产市场。从中国的PPI、CPI、PMI数据来看，中国经济景气程度在不断下滑，尤其是二季度的GDP数据来看，经济回落的速度在不断加快，发电量数量出现小幅增长，说明工业需求疲软。企业盈利能力下降对整个居民消费带来负面影响在不断加大。未来几个交易美元可能继续震荡上扬，CRB商品指数反弹空间可能被压制。
技术方面
经过周五的缩量下跌，市场预计下半年房地产投资增速会继续下滑影响，市场继续下跌探底。沪深300现货指数与8月份合约之间，期现升水达28点，说明多头在前期低点附近存在一定的侥幸心理。MACD还在空头下方，也未出现粘合现象。而期指在低位出现放量增仓，说明老空头还在逐步打压。
结论：
未来经济变数增加，不确定性增强，市场还会弱势运行，可能会出现加速探底现象。操作上保持空头思路，在5天均线做空，10天均线止损。
美元指数
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欧元保卫战或功亏一篑
欧洲中央银行行长马里奥•德拉吉表示，欧洲央行已经准备好“采取一切措施”保护欧元，西班牙10年期国债收益率有所回落；导致美元上周出现高台跳水。有数据表明美国房地产市场有复苏迹象；因全球经济不确定性因素增多，导致国际资本大幅回流美国，美元中期强势未改。现在全球焦点主要集中在中国经济未来的走势，在人口红利消失的情况下，上半年外资大幅撤离中国房地产市场。从中国的PPI、CPI、PMI数据来看，中国经济景气程度在不断下滑，尤其是二季度的GDP数据来看，经济回落的速度在不断加快，发电量数量出现小幅增长，说明工业需求疲软。企业盈利能力下降对整个居民消费带来负面影响在不断加大。未来几个交易美元可能继续震荡上扬，CRB商品指数反弹空间可能被压制。
上海金属
铜延续振荡，耐心等待趋势机会
一、宏观信息
本周迎来议息周期：1.（1）周三将会公布美联储议息决定，而周四英国央行与欧元区央行也将公布议息决定，周五则是总要的非农就业数据。1.（2）中国和其它主要经济体将在8月初公布制造业PMI数据。在过去的两个月中，铜走势震荡，缺乏明确的走势，而接下来的一个星期内，这些重要的经济事件很可能会对未来方向的选择起到决定性的作用。
二、现货方面：今日，面对铜价大幅上涨，敢于追涨购货的商家较少，大部分买家都选择观望，发价十分谨慎。而持货商方面藉着本轮反弹，出货意愿也有所提升，不过市场接货能力有所欠缺，整体交易量不大。今日华南地区的废铜价格普涨400元/吨
三、技术上看：伦铜支撑7300、7500两档。阻力7800国内1201支撑53500、54300两档，阻力55800。
螺纹钢
螺纹中期空头趋稳，短期震荡偏强
焦点关注
1、LmeS钢DZ报收380.3美元/吨，涨5.3美元/吨。
2、8mmQ235高线上海报价3650，涨50元/吨；20mmHRB400螺纹钢上海报价3840，持平。
3、中央及各部委密集表态将引发新一轮调控；
4、大中钢企6月利润率再现负数，行业亏损面33.75%；
5、铁矿石现货交易平台自市以来首现零交易周；
6、(4)63.5%印度粉矿7月27日CIF参考报价123美元/吨，跌1美元/吨。
7、上海交易所螺纹钢仓单日报为2379吨，持平。
8、据中国钢铁工业协会估算，7月中旬全国粗钢、生铁、钢材、焦炭日产量估值分别为199.33万吨、184.41万吨、280.44万吨和133.6万吨，其中粗钢日产估值较上旬195.81万吨增加3.52万吨；7月中上旬累计全国粗钢日产量估值也高达198.23万吨。
盘面综述及操作建议
上周五，螺纹钢主力合约RB1301开盘价3726元/吨，最高价3768元/吨，最低至3719元/吨，收盘3762元/吨，较上日结算价上涨48元/吨，成交量103.7万手，较上日增加47594手；持仓量92.6万手，较上日减仓14手。近日欧洲主要领导人均表示将竭力维护欧元区完整性，市场的风险情绪得到进一步改善，对欧洲央行将运用自身资产负债表为欧元提供支撑的预期升温，未来欧央行有可能重启证券市场计划，甚至再次进行3年期再融资操作，若真如市场预期，将对商品市场产生积极影响。国内方面，中央及各部委密集表态坚持楼市调控不放松，暗示中国房地产市场再次进入敏感期，中央调控也步入关键期，今年下半年仍将呈现中央坚持房地产调控政策不放松与地方政府调控措施的微调并存的局面。国内钢材市场，现货市场部分地区价格出现了止跌迹象，市场气氛略有好转，但原料市场仍在下探寻底的过程中。
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从中钢协7月中旬粗钢产量来看钢厂尚未形成明显的减产趋势，因此钢材基本面的改善还需时日。盘面上，上周五1310合约增仓上行，有效突破前期压力带，预计今日将维持震荡偏强走势。
操作建议，RB1301合约震荡偏多操作，跌破3700止损出场。
白银
联储会议临近QE3升温，白银多单谨慎持有
基本面：
1、2012年二季度GDP(国内生产总值)的环比年化增长率为1.5%(初值)。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为1.2%。一季度GDP增长率的终值为1.9%。
2、7月密歇根消费者信心指数的终值为72.3，低于6月的终值73.2。该指数已连续两个月环比下降，且72.3是去年12月以来的最低纪录。
3、德国总理默克尔与法国总统奥朗德周五在电话讨论欧债危机的最新发展后承诺，将竭尽所能捍卫欧元。
4、北京时间7月30日上午消息，据德国《南德意志报》(SueddeutscheZeitung)报道，欧元集团主席容克称，该地区临时性救助基金和欧洲央行正准备采取联合行动，降低融资成本。
5、美国财政部27日宣布，财长盖特纳将于7月30日出访德国，与德国和欧洲央行的高级官员商讨全球经济和欧债危机等问题。
6、SPDR黄金ETF持仓为1248.606吨（-3.922吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9639.42吨（-0.00吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为48.26万盎司（0.00盎司），钯金ETF基金持仓为80.77万盎司（-0.00盎司）
操作建议：多国高管放言捍卫欧元，美元回落提持振大宗商品，但实质作用还需看后期的具体行动，本周重点关注联储关于QE3的讨论情况，随着时间临近预期也在升温，日内在上午多品种强势的背景下下午转弱，周一涨周二跌的节奏似乎有所提前，在美联储关于QE3没有明显表示前不追多，操作上白银前期中线多单谨慎持有1212合约止赢上移5880。
PTA
PTA下游趋暖，空单止盈
一、宏观信息
欧元集团主席：EFSF将于欧洲央行协同拯救欧元。
二、产业信息
前日原油大跌后小幅反弹，原油短期回调走势已定。PX采用ACP价格，8月份有可能在1400左右，PTA现货递盘多为硬性需求，市场心态谨慎。国家棉花收储和纺织旺季到来，已经令棉花和化纤价格走高1500元/吨。下半年产能投放预期使得市场悲观情绪过重，PTA自身的产能将被市场重视。
三、预判与建议
今日市场呈现冲高回落态势，方向再度面临方向性选择，建议投资者暂时观望为主。
L
宏观面暗潮汹涌连塑再度转跌
宏观信息
欧元集团主席：EFSF将于欧洲央行协同拯救欧元。
产业信息
上游：国际原油90美元附近小幅震荡整理。
现货市场：中油西南、东北上调出厂价格。
今日现货市场价格再度走弱。主流7042无税9380-9500，含税10100-10300。
下游市场：山东日光膜厂家生产进入旺季，开工率保持在50%-70%范围内；河南农膜厂家平稳开机。
预判与建议
欧债危机再度被空头利用，大幅打压市场。整体来说七月下旬至八月中旬市场主要呈现9500-10300的宽幅整理态势，不建议大幅追空。中线投资者建议9750以下轻仓试多。
棉花
抛储传言重击市场棉花再度破位大跌
一、宏观信息
欧美领导人讲话提振欧元区信心，市场静待刺激措施，宏观环境有所改善
1.继欧洲央行行长德拉吉上周誓言“竭尽所能”保全欧元区后，德国及法国两国也相继作出类似承诺。
美财长盖特纳将于7月30日出访德国，与德国和欧洲央行的高级官员商讨全球经济和欧债危机等问题。
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2.标普确认英国AAA/A-1+评级，评级展望仍为稳定
意大利市场监管机构称将金融股卖空限制延长至9月14日
3.美国第二季度实际GDP初值年化季率增幅符合预期,增长1.5%，与市场预期相符
4.统计局：上半年全国规模以上工业企业利润23117亿元同比降2.2%，降幅比1-5月份收窄0.2个百分点
二，产业信息
1、基本面：1）棉花抛储传闻08年度陈棉30万吨，11年度新储棉70万吨。共100万吨,抛储价格15000起拍。棉价大幅下挫，以前有过传言，均被否定。陈棉15000起拍仍有可能，11年度棉花可能性不大；另有传言，抛储价格18500.
2）港口棉花库存压力大，内外差价接近5000，配额炒至4000，仍有约50万吨棉花未通关，对进口配额仍有期待，但是希望较小。
2、现货方面：中国棉花价格指数上涨8点，报18316。国内各地皮棉销售价格持稳个别地区三级棉有小幅上涨，上涨17-30元/吨。全国3级皮棉价格在18100—18700元/吨，4级皮棉价格在17160—18100元/吨，成交一般。3、下游市场：山东地区棉类产品价格稳定，其中夏津地区本地毛棉籽到厂价1.18-1.2元/斤，多数油厂停收，棉油成交8500元/吨，中壳中绒成交960-970元/吨，短绒质量一般的3850-3900元/吨，优质4300元/吨，最好的成交4400元/吨。
三，预判与建议：
ICE12月期棉7月27日小幅收涨0.06美分，报71.45美分/蒲式耳。郑棉主力301合约破位大跌，价格再次跌破前期低点，盘中最低至18540，最终收盘18865，成交放大至42万手，持仓增至33万手。
操作建议：抛储传言致使棉价破位大跌，抛储价格决定棉价底部。现阶段传言仍不明朗的情况下，轻仓操作为主。考虑到新年度9月份20400收储价格，近阶段棉花再度大幅下挫的可能性较小。抛储若为事实，抛储价格基本上就是现阶段的棉花底部价格，操作上多单等待为主。
小麦
强麦压力显著，以区间操作为宜
一、宏观信息
央行最新数据显示，截至6月末我国固定资产贷款余额达20.28万亿元，同比增长10.3%，增速比上季度末高0.4个百分点；欧元集团主席容克称，该地区临时性救助基金和欧洲央行正准备采取联合行动，降低融资成本。
二、产业信息
安徽灵璧县第一粮食购销公司2012年2级新白小麦汽车板价2080元/吨，3新白小麦汽车板价2040元/吨，四级新白小麦收购价格2020元/吨，与上周五持平。淮南地区2011年中等混小麦收购价格1920元/吨，特一粉批发价格2580元/吨，与上周五持平。蚌埠2011年中等混合小麦小麦进厂价2140元/吨，与上周五持平。国际谷物理事会最新报告显示，2012/13年度俄罗斯小麦产量预测数据下调了8.2%，为4500万吨；最新的产量数据比上年减少了20%，但仍高于2010/11年度的4150万吨，当时俄罗斯遭受了严重的干旱，迫使政府禁止小麦出口。
三、预判与建议
受国内经济下行预期缓和的影响，商品跌势趋缓。强麦仍以区间2477—2525震荡，轻仓建立战略性多单，以日内交易为主。
白糖
糖价继续寻底，切忌抄底
一、宏观信息
本周或9月初，美联储将适时推出第三轮量化宽松措施(QE3)。不过，美联储目前面临“两难”：如果本周(8月2日)公布QE3，略显仓促；但若推迟到9月份，又离总统大选太近，容易造成“和政治挂钩”的嫌疑。
二、产业信息
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国际消息：美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，受原糖期货价格跳升至三个半月最高推动，截至7月24日当周，投机资金增持ICE原糖期货净多头头寸至近五个月最高。投机资金持有原糖期货净多头83,382手，为3月4日以来最高
国内消息：柳州：中间商报价5800--5900元/吨，报价较上周五下调50元/吨，低报价成交一般，高报价暂无成交。南宁：中间商报价5850元/吨，报价较上周五下调100元/吨，成交一般。各制糖集团报价5850元/吨，报价下调100元/吨，成交一般。庞大的库存压力导致糖价一路走低，预计未来2个月白糖价格将继续下行。
四、预判与建议
今日白糖开盘直接反弹至5417但未能有效站稳5400，整日白糖呈现盘整下跌走势，尾盘收在5330，不管从技术还是基本面看糖价切忌抄底，操作上还是以逢高沽空思路进行交易。
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